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海峡股份(002320)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
海南海峡航运股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为水路运输，其中海安航线为第一大收入来源，占比85.62%。
2025年一季度，公司实现营收13.18亿元，同比小幅下降5.11%。扣非净利润1.19亿元，同比下降29.33%。海峡股份2025年第一季度净利润3.69亿元，业绩同比下降19.16%。
PART 1
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主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降19.16%
本期净利润为3.69亿元，去年同期4.57亿元，同比下降19.16%。
净利润同比下降的原因是主营业务利润本期为4.77亿元，去年同期为5.89亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降19.02%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.18亿元 | 13.89亿元 | -5.11% |
| 营业成本 | 7.13亿元 | 6.70亿元 | 6.44% |
| 销售费用 | 517.75万元 | 295.64万元 | 75.13% |
| 管理费用 | 1.09亿元 | 1.19亿元 | -8.17% |
| 财务费用 | 375.11万元 | 121.19万元 | 209.51% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 1.02亿元 | 1.26亿元 | -18.71% |
2025年一季度主营业务利润为4.77亿元，去年同期为5.89亿元，同比下降19.02%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为13.18亿元，同比小幅下降5.11%；（2）毛利率本期为45.94%，同比小幅下降了5.86%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
海峡股份属于港口航运行业，核心业务为船舶运输及轮渡港口服务。 近三年，港口航运行业受区域经济复苏及政策驱动，海南自贸港建设加速推动旅游及物流需求，2024年琼州海峡客滚运输量同比增长超12%。未来行业将聚焦绿色船舶技术升级及航线网络优化，预计2025年海南自贸港封关后，跨境物流及旅游客运市场空间将扩容至千亿规模，但区域竞争加剧可能压缩企业利润空间。
2、市场地位及占有率
海峡股份在琼州海峡客滚运输市场占据主导地位，其运营的海安航线营收占比达84%，西沙旅游航线市占率超65%。通过控股琼州海峡（海南）轮渡运输有限公司33.36%股权，公司在该区域轮渡市场份额稳定在50%以上。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 海峡股份（002320） | 主营琼州海峡客滚运输及西沙旅游航线，拥有新海港等核心港口资产 | 2024年琼州海峡轮渡运输市占率超50%，西沙航线市占率65% |
| 渤海轮渡（603167） | 以渤海湾客滚运输为主，拓展国际邮轮业务 | 2025年渤海湾车辆渡运市占率约30%，邮轮业务营收占比提升至18% |
| 中远海特（600428） | 综合性航运企业，覆盖特种船运输及能源物流 | 2024年半潜船运输全球市占率15%，能源运输营收占比42% |
| 招商轮船（601872） | 专注油轮、散货船及LNG运输，布局全球航运网络 | 2024年VLCC油轮船队规模居全球前三，LNG运输营收同比增长25% |
| 宁波海运（600798） | 主营沿海货运及国际航运，重点布局电煤运输 | 2025年电煤运输量占长三角区域市场份额22% |
4、经营评分排名
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