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浙商中拓(000906)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降
浙商中拓集团股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“浙江省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为供应链集成服务,主要产品包括大宗-黑色供应链和大宗-能源化工供应链两项,其中大宗-黑色供应链占比68.31%,大宗-能源化工供应链占比16.34%。
2025年一季度,公司实现营收507.29亿元,同比小幅增长13.73%。扣非净利润3,525.28万元,同比大幅增长89.34%。浙商中拓2025年第一季度净利润2.41亿元,业绩同比下降27.07%。
PART 1
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净利润同比下降但现金流净额同比增长
1、营业总收入同比小幅增加13.73%,净利润同比降低27.07%
2025年一季度,浙商中拓营业总收入为507.29亿元,去年同期为446.06亿元,同比小幅增长13.73%,净利润为2.41亿元,去年同期为3.30亿元,同比下降27.07%。
净利润同比下降的原因是:
虽然资产减值损失本期损失3,289.18万元,去年同期损失2.09亿元,同比大幅下降;
但是(1)其他收益本期为3,697.26万元,去年同期为2.59亿元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为1.15亿元,去年同期为2.28亿元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降49.63%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 507.29亿元 | 446.06亿元 | 13.73% |
| 营业成本 | 502.37亿元 | 438.36亿元 | 14.60% |
| 销售费用 | 8,680.79万元 | 1.27亿元 | -31.56% |
| 管理费用 | 1.31亿元 | 1.34亿元 | -2.34% |
| 财务费用 | 1.14亿元 | 2.03亿元 | -43.76% |
| 研发费用 | -74.48万元 | 403.49万元 | -118.46% |
| 所得税费用 | 6,988.25万元 | 1.13亿元 | -38.10% |
2025年一季度主营业务利润为1.15亿元,去年同期为2.28亿元,同比大幅下降49.63%。
虽然营业总收入本期为507.29亿元,同比小幅增长13.73%,不过毛利率本期为0.97%,同比大幅下降了0.76%,导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比小幅下降
浙商中拓2025年一季度非主营业务利润为1.96亿元,去年同期为2.15亿元,同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.15亿元 | 47.65% | 2.28亿元 | -49.63% |
| 投资收益 | 1.18亿元 | 49.14% | 5,303.28万元 | 123.09% |
| 公允价值变动收益 | 5,452.57万元 | 22.65% | 1.01亿元 | -46.19% |
| 其他 | 2,807.65万元 | 11.66% | 6,213.45万元 | -54.81% |
| 净利润 | 2.41亿元 | 100.00% | 3.30亿元 | -27.07% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
浙商中拓属于大宗商品供应链集成服务行业。 大宗商品供应链行业近三年受全球产业链重构及国内基建投资驱动,市场规模稳步扩张,2024年行业规模突破50万亿元。未来趋势聚焦数字化升级与绿色低碳转型,预计2025年智能物流渗透率超30%,新能源金属供应链需求年均增长15%,行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
浙商中拓位列大宗供应链行业第一梯队,2024年供应链业务营收占比超95%,在黑色金属、能源化工领域区域优势显著,但整体市占率不足2%,行业前十企业合计占比低于15%,市场高度分散。
3、主要竞争对手
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