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东安动力(600178)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
哈尔滨东安汽车动力股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“中国兵器装备集团有限公司”。公司的主营业务为汽车零部件制造业，主要产品包括发动机和变速器及其他两项，其中发动机占比70.71%，变速器及其他占比27.88%。
2025年一季度，公司实现营收9.94亿元，同比小幅下降3.31%。扣非净利润-2,130.24万元，较去年同期亏损有所减小。东安动力2025年第一季度净利润533.40万元，业绩同比大幅增长47.08%。
PART 1
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比小幅降低3.31%，净利润同比大幅增加47.08%
2025年一季度，东安动力营业总收入为9.94亿元，去年同期为10.28亿元，同比小幅下降3.31%，净利润为533.40万元，去年同期为362.65万元，同比大幅增长47.08%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为-3,424.28万元，去年同期为-1,712.03万元，亏损增大；
但是资产处置收益本期为2,926.38万元，去年同期为4.32万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.94亿元 | 10.28亿元 | -3.31% |
| 营业成本 | 9.52亿元 | 9.54亿元 | -0.29% |
| 销售费用 | 1,189.67万元 | 2,200.40万元 | -45.93% |
| 管理费用 | 4,864.41万元 | 5,412.27万元 | -10.12% |
| 财务费用 | -417.93万元 | -688.37万元 | 39.29% |
| 研发费用 | 1,685.92万元 | 1,728.11万元 | -2.44% |
| 所得税费用 | - |
2025年一季度主营业务利润为-3,424.28万元，去年同期为-1,712.03万元，较去年同期亏损增大。
虽然销售费用本期为1,189.67万元，同比大幅下降45.93%，不过营业总收入本期为9.94亿元，同比小幅下降3.31%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅增长
东安动力2025年一季度非主营业务利润为3,957.68万元，去年同期为1,991.47万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,424.28万元 | -641.97% | -1,712.03万元 | -100.01% |
| 投资收益 | -207.53万元 | -38.91% | -317.03万元 | 34.54% |
| 其他收益 | 1,233.08万元 | 231.18% | 1,144.20万元 | 7.77% |
| 资产处置收益 | 2,926.38万元 | 548.63% | 4.32万元 | 67682.52% |
| 其他 | 12.15万元 | 2.28% | 83.20万元 | -85.40% |
| 净利润 | 533.40万元 | 100.00% | 362.65万元 | 47.08% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
东安动力属于汽车零部件行业，专注于发动机及变速器系统的研发与生产。 近三年，汽车零部件行业受新能源转型驱动，增程式发动机、混动系统及轻量化技术需求激增，2023年新能源车渗透率突破35%。行业向电动化、智能化加速升级，国六标准推动技术迭代，预计2025年市场规模将超1.2万亿元，复合增长率约8%。
2、市场地位及占有率
东安动力在增程式发动机领域占据领先地位，为理想、东风岚图等新能源车企核心供应商，2024年增程器市占率约15%，但受行业竞争加剧及传统业务下滑影响，整体营收同比下降22.24%。
3、主要竞争对手
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