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光洋股份(002708)2025年一季报深度解读：信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比小幅增长
常州光洋轴承股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“黄山市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为汽车行业，主要产品包括轴承产品、同步器行星排产品、毛坯加工三项，轴承产品占比52.80%，同步器行星排产品占比22.20%，毛坯加工占比10.62%。
2025年一季度，公司实现营收6.06亿元，同比小幅增长6.33%。扣非净利润2,409.72万元，同比小幅增长10.06%。光洋股份2025年第一季度净利润2,274.87万元，业绩同比小幅增长13.30%。
PART 1
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信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长13.30%
本期净利润为2,274.87万元，去年同期2,007.83万元，同比小幅增长13.30%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）其他收益本期为360.04万元，去年同期为778.55万元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为-36.30万元，去年同期为173.23万元，由盈转亏。
但是（1）信用减值损失本期收益364.74万元，去年同期损失232.55万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出84.98万元，去年同期支出427.47万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降4.93%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.06亿元 | 5.70亿元 | 6.33% |
| 营业成本 | 5.04亿元 | 4.77亿元 | 5.60% |
| 销售费用 | 2,113.50万元 | 1,241.83万元 | 70.19% |
| 管理费用 | 2,419.26万元 | 2,818.45万元 | -14.16% |
| 财务费用 | 660.24万元 | 441.12万元 | 49.68% |
| 研发费用 | 2,708.37万元 | 2,458.70万元 | 10.15% |
| 所得税费用 | 84.98万元 | 427.47万元 | -80.12% |
2025年一季度主营业务利润为1,877.99万元，去年同期为1,975.42万元，同比小幅下降4.93%。
主营业务利润同比小幅下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 2,113.50万元 | 70.19% | 营业总收入 | 6.06亿元 | 6.33% |
| 毛利率 | 16.85% | 0.57% |
3、非主营业务利润同比小幅增长
光洋股份2025年一季度非主营业务利润为481.86万元，去年同期为459.87万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,877.99万元 | 82.55% | 1,975.42万元 | -4.93% |
| 资产减值损失 | -327.27万元 | -14.39% | -276.24万元 | -18.47% |
| 其他收益 | 360.04万元 | 15.83% | 778.55万元 | -53.76% |
| 信用减值损失 | 364.74万元 | 16.03% | -232.55万元 | 256.85% |
| 其他 | 102.37万元 | 4.50% | 207.82万元 | -50.74% |
| 净利润 | 2,274.87万元 | 100.00% | 2,007.83万元 | 13.30% |
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行业分析
1、行业发展趋势
光洋股份属于电子电路及精密组件制造业，核心业务覆盖柔性电路板（FPCB）研发制造，并延伸至新能源汽车电子与机器人关节模组领域。 近三年，消费电子迭代加速及新能源汽车渗透率提升驱动FPCB需求增长，全球PCB市场规模年均复合增长率超6%，2024年突破千亿美元。随着机器人产业进入爆发期，精密组件需求向高集成度、轻量化升级，预计2025年全球机器人关节模组市场规模将达180亿美元，智能化与自动化技术融合成为行业核心趋势。
2、市场地位及占有率
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