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哈空调(600202)2025年一季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
哈尔滨空调股份有限公司于1999年上市。公司的主营业务为机械设备，主要产品包括石化空冷器和电站空冷器两项，其中石化空冷器占比69.59%，电站空冷器占比15.91%。
2025年一季度，公司实现营收1.85亿元，同比大幅下降30.19%。扣非净利润-1,316.83万元，较去年同期亏损增大。哈空调2025年第一季度净利润-954.51万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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其他收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降30.19%，净利润由盈转亏
2025年一季度，哈空调营业总收入为1.85亿元，去年同期为2.65亿元，同比大幅下降30.19%，净利润为-954.51万元，去年同期为638.14万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）其他收益本期为423.65万元，去年同期为1,183.42万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-1,340.96万元，去年同期为-707.55万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.85亿元 | 2.65亿元 | -30.19% |
| 营业成本 | 1.62亿元 | 2.28亿元 | -28.96% |
| 销售费用 | 275.77万元 | 669.32万元 | -58.80% |
| 管理费用 | 1,523.07万元 | 1,901.11万元 | -19.89% |
| 财务费用 | 947.56万元 | 699.28万元 | 35.51% |
| 研发费用 | 792.43万元 | 1,057.06万元 | -25.04% |
| 所得税费用 | 5,969.01元 | 5,084.42元 | 17.40% |
2025年一季度主营业务利润为-1,340.96万元，去年同期为-707.55万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1.85亿元，同比大幅下降30.19%；（2）毛利率本期为12.64%，同比小幅下降了1.52%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
哈空调2025年一季度非主营业务利润为387.04万元，去年同期为1,346.19万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,340.96万元 | 140.49% | -707.55万元 | -89.52% |
| 其他收益 | 423.65万元 | -44.38% | 1,183.42万元 | -64.20% |
| 其他 | 11.50万元 | -1.21% | 67.26万元 | -82.90% |
| 净利润 | -954.51万元 | 100.00% | 638.14万元 | -249.58% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
哈空调属于电气机械和器材制造业，专注于石化空冷器、电站空冷器及空调暖通设备的研发与制造。 近三年，电气机械和器材制造业受石化、电力领域投资拉动，市场空间稳步增长，空冷设备作为节能降耗关键产品，在碳中和政策驱动下需求提升。未来行业将向清洁能源配套、工业节能改造等领域延伸，预计2025年空冷设备市场规模将突破千亿元，复合增长率约8%-10%。
2、市场地位及占有率
哈空调是国内空冷器行业龙头，技术积淀深厚，填补国内52项技术空白，主导产品在石化空冷器领域市占率超30%，电站空冷器领域市占率约15%-20%，稳居行业前三。
3、主要竞争对手
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