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汇洁股份(002763)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比下降
深圳汇洁集团股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“吕兴平”。公司的主营业务为内衣，主要产品包括文胸、背心、内裤、保暖四项，文胸占比46.62%，背心占比14.57%，内裤占比13.89%，保暖占比12.34%。
2025年一季度，公司实现营收7.77亿元，同比基本持平。扣非净利润7,493.06万元，同比下降19.52%。汇洁股份2025年第一季度净利润8,919.17万元，业绩同比下降18.06%。
PART 1
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主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降18.06%
本期净利润为8,919.17万元，去年同期1.09亿元，同比下降18.06%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出3,497.78万元，去年同期支出3,929.14万元，同比小幅下降；
但是主营业务利润本期为1.33亿元，去年同期为1.52亿元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降12.38%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.77亿元 | 7.66亿元 | 1.49% |
| 营业成本 | 2.49亿元 | 2.37亿元 | 4.95% |
| 销售费用 | 3.19亿元 | 3.13亿元 | 1.80% |
| 管理费用 | 5,204.78万元 | 4,052.50万元 | 28.43% |
| 财务费用 | -16.41万元 | -248.54万元 | 93.40% |
| 研发费用 | 1,658.30万元 | 1,720.58万元 | -3.62% |
| 所得税费用 | 3,497.78万元 | 3,929.14万元 | -10.98% |
2025年一季度主营业务利润为1.33亿元，去年同期为1.52亿元，同比小幅下降12.38%。
虽然营业总收入本期为7.77亿元，同比有所增长1.49%，不过（1）管理费用本期为5,204.78万元，同比增长28.43%；（2）销售费用本期为3.19亿元，同比有所增长1.80%；（3）毛利率本期为68.02%，同比有所下降了1.06%，导致主营业务利润同比小幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
汇洁股份属于服装家纺行业中的非运动服装细分领域，专注于内衣研发、生产及多品牌运营。 近三年服装家纺行业受消费升级驱动，功能性及健康舒适型内衣需求增长显著，线上渠道渗透率持续提升。2024年行业规模预计超3000亿元，未来五年复合增长率约5%，市场竞争加剧推动品牌集中度提升，智能化生产与个性化定制成为新趋势，但渠道成本上升及库存压力仍制约盈利空间。
2、市场地位及占有率
汇洁股份凭借“曼妮芬”等核心品牌占据国内中高端内衣市场领先地位，2024年营收规模达29亿元，市占率约3.5%，位列行业前三，但净利润率受渠道投入及库存减值拖累，同比下滑显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 汇洁股份（002763） | 多品牌内衣企业，主营文胸、家居及功能性内衣 | 2024年营收29亿元，文胸品类占比52% |
| 安正时尚（603839） | 覆盖女装、男装及童装的全品类服饰集团 | 2024年女装业务营收占比超60% |
| 歌力思（603808） | 高端女装品牌运营商，布局轻奢及国际品牌代理 | 直营渠道收入占比75% |
| 地素时尚（603587） | 中高端女装品牌，主打时尚设计与跨界联名 | 2024年线上营收增速超20% |
| 朗姿股份（002612） | 女装与医疗美容双主业协同发展 | 女装业务毛利率维持65%以上 |
4、经营评分排名
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