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中国建筑(601668)2025年一季报深度解读
中国建筑股份有限公司于2009年上市。公司是一家建筑房地产综合企业,主要从事于房建、基建、地产和设计。其主要产品是房屋建筑工程和基础设施建设与投资。
根据中国建筑2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5,553.42亿元，同比基本持平。扣非净利润148.50亿元，同比基本持平。
PART 1
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全球排名
截止到2025年9月24日，中国建筑近十二个月的滚动营收为21871亿元，在建筑行业中，中国建筑的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
建筑营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 中国建筑 | 21871 | 4.96 | 462 | -3.51 |
| 中国中铁 | 11603 | 2.63 | 279 | 0.32 |
| 中国铁建 | 10672 | 1.52 | 222 | -3.46 |
| 中国交建 | 7719 | 4.03 | 234 | 9.13 |
| 中国交通建设 | 7682 | 4.02 | 239 | 9.14 |
| Enka Insaat ve Sanayi | 7182 | 57.40 | 1764 | 68.52 |
| 中国电建 | 6346 | 12.22 | 120 | 11.65 |
| Vinci 万喜 | 6059 | 13.34 | 405 | 23.26 |
| Bouygues 布依格 | 4729 | 14.75 | 88 | -2.03 |
| ACS | 3467 | 14.36 | 69 | -35.23 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中国建筑属于房屋建筑及基础设施建设行业。 近三年，中国建筑行业市场规模持续扩大，2024年总产值预计突破30万亿元。绿色建筑、智能建造技术（如BIM）渗透率显著提升，2025年绿色建筑占比目标达30%以上。行业集中度提高，头部企业依托数字化和工业化优势加速整合，基建投资向“新基建”倾斜，预计未来五年年均复合增长率维持在5%-7%。
2、市场地位及占有率
中国建筑是国内最大的建筑综合企业集团，2024年房建业务市占率超12%，基建领域占比约8%，连续多年稳居ENR全球承包商榜首。旗下中海地产位列房企前十，港澳地区高端房建市场占有率领先。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中国建筑（601668） | 全球领先的建筑工程投资建设运营商，涵盖房建、基建、地产开发及勘察设计 | 2024年房建业务市占率12.3%，基建营收同比增长9.8%，中海地产销售规模行业第七 |
| 中国中铁（601390） | 以铁路、公路、市政工程为核心的大型基建集团，具备全产业链服务能力 | 2024年铁路工程市占率超35%，轨道交通业务中标额突破5000亿元 |
| 中国铁建（601186） | 特大型综合建设集团，重点布局高铁、城市轨道及海外工程 | 2024年高速公路工程市占率18%，盾构机保有量国内第一 |
| 中国交建（601800） | 港口航道、公路桥梁建设龙头企业，海洋工程和疏浚领域优势显著 | 2024年港口工程市占率42%，境外基建订单占比提升至28% |
| 上海建工（600170） | 长三角地区领先的建筑承包商，专注超高层建筑和城市更新项目 | 2024年长三角区域营收占比达67%，装配式建筑业务规模增长24% |
总结
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1、经营分析总结
2025年一季度净利润179.56亿元。
2025年一季度主营利润215.94亿元，归因于毛利率的下降。
总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。
2、经营评分及排名
经营评分：58 总排名：3308/5419
行业排名（建筑）：17/37
| 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | 2024年年报 | 2025年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 45 | 61 | 59 | 59 | 58 |
| 行业中位数 | 45 | 59 | 57 | 59 | 58 |
| 行业排名 | 10 | 11 | 10 | 19 | 17 |
建筑行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2025年一季度 | 经营评分 | 2024年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 祥龙电业 | 77 | 祥龙电业 | 80 |
| 2 | 宏润建设 | 68 | 重庆路桥 | 69 |
| 3 | 重庆路桥 | 68 | 宏润建设 | 67 |
3、特别预警
Z值连续5次预警。
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