高新发展(000628)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降
成都高新发展股份有限公司于1996年上市。公司的主营业务为建筑施工。
2025年一季度，公司实现营收7.22亿元，同比大幅下降37.57%。扣非净利润146.16万元，同比大幅下降90.56%。高新发展2025年第一季度净利润-354.84万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-1.07亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比下降37.57%，净利润由盈转亏
2025年一季度，高新发展营业总收入为7.22亿元，去年同期为11.56亿元，同比大幅下降37.57%，净利润为-354.84万元，去年同期为2,971.43万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,319.58万元，去年同期支出2,680.44万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为1,467.02万元，去年同期为3,705.50万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失150.40万元，去年同期收益1,918.30万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降60.41%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.22亿元 | 11.56亿元 | -37.57% |
| 营业成本 | 6.30亿元 | 10.35亿元 | -39.16% |
| 销售费用 | 766.21万元 | 878.31万元 | -12.76% |
| 管理费用 | 4,261.05万元 | 4,130.04万元 | 3.17% |
| 财务费用 | 1,715.61万元 | 1,589.39万元 | 7.94% |
| 研发费用 | 640.07万元 | 1,368.60万元 | -53.23% |
| 所得税费用 | 1,319.58万元 | 2,680.44万元 | -50.77% |
2025年一季度主营业务利润为1,467.02万元，去年同期为3,705.50万元，同比大幅下降60.41%。
虽然毛利率本期为12.77%，同比增长了2.28%，不过营业总收入本期为7.22亿元，同比大幅下降37.57%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润由盈转亏
高新发展2025年一季度非主营业务利润为-502.28万元，去年同期为1,946.37万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,467.02万元 | -413.44% | 3,705.50万元 | -60.41% |
| 资产减值损失 | -432.58万元 | 121.91% | -379.44万元 | -14.01% |
| 其他收益 | 94.77万元 | -26.71% | 184.43万元 | -48.61% |
| 信用减值损失 | -150.40万元 | 42.39% | 1,918.30万元 | -107.84% |
| 其他 | -12.83万元 | 3.62% | 183.20万元 | -107.00% |
| 净利润 | -354.84万元 | 100.00% | 2,971.43万元 | -111.94% |
行业分析
1、行业发展趋势
高新发展属于房屋建筑业。 房屋建筑业近三年受新型城镇化、绿色建筑及智能化转型推动，市场空间稳步扩容，2024年行业总产值预计突破20万亿元。未来趋势聚焦低碳建筑、装配式技术及智慧工地，政策引导下数字化改造和城市更新需求持续释放，细分领域如智慧建筑、文旅项目增速显著。
2、市场地位及占有率
高新发展是西南地区房屋建筑领域区域龙头企业，2024年智慧建筑项目营收占比达30%，但全国市场占有率不足1%，业务集中于成都及周边城市，依托国资背景在地方基建领域具备竞争优势。
3、主要竞争对手
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