新疆天业(600075)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比亏损减小
新疆天业股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“新疆生产建设兵团第八师国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为工业，主要产品包括聚氯乙烯树脂和烧碱两项，其中聚氯乙烯树脂占比57.81%，烧碱占比19.26%。
2025年一季度，公司实现营收24.17亿元，同比小幅增长8.17%。扣非净利润-2,129.29万元，较去年同期亏损有所减小。新疆天业2025年第一季度净利润-1,734.61万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-3.54亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅增加8.17%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，新疆天业营业总收入为24.17亿元，去年同期为22.35亿元，同比小幅增长8.17%，净利润为-1,734.61万元，去年同期为-1.73亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然资产减值损失本期损失1.27亿元，去年同期损失7,613.91万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为8,383.26万元，去年同期为-1.06亿元，扭亏为盈；（2）投资收益本期为2,579.69万元，去年同期为-1,550.80万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 24.17亿元 | 22.35亿元 | 8.17% |
| 营业成本 | 20.94亿元 | 20.81亿元 | 0.62% |
| 销售费用 | 3,033.75万元 | 4,359.95万元 | -30.42% |
| 管理费用 | 1.02亿元 | 1.12亿元 | -9.09% |
| 财务费用 | 5,396.17万元 | 6,408.79万元 | -15.80% |
| 研发费用 | 2,122.56万元 | 1,647.50万元 | 28.84% |
| 所得税费用 | 2,348.97万元 | 1,278.81万元 | 83.68% |
2025年一季度主营业务利润为8,383.26万元，去年同期为-1.06亿元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于营业总收入本期为24.17亿元，同比小幅增长8.17%。
3、非主营业务利润亏损增大
新疆天业2025年一季度非主营业务利润为-7,768.90万元，去年同期为-5,462.61万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 8,383.26万元 | -483.29% | -1.06亿元 | 179.35% |
| 投资收益 | 2,579.69万元 | -148.72% | -1,550.80万元 | 266.35% |
| 资产减值损失 | -1.27亿元 | 731.05% | -7,613.91万元 | -66.55% |
| 其他收益 | 1,987.14万元 | -114.56% | 3,212.03万元 | -38.14% |
| 其他 | 345.37万元 | -19.91% | 494.89万元 | -30.21% |
| 净利润 | -1,734.61万元 | 100.00% | -1.73亿元 | 89.98% |
行业分析
1、行业发展趋势
新疆天业属于氯碱化工行业，核心产品为聚氯乙烯（PVC）、烧碱及节水灌溉器材。 氯碱化工行业近三年受环保政策及能源结构调整驱动，整体呈现集约化、绿色化发展趋势。PVC作为基础材料在建筑、管材领域需求稳定，2024年国内产能约2800万吨，市场增速趋缓但高端特种树脂需求上升。未来行业将聚焦低碳工艺革新及智能化生产，预计2025年特种PVC市场占比突破25%，节水灌溉器材受益农业现代化政策，年复合增长率有望维持8%-10%。
2、市场地位及占有率
新疆天业是国内氯碱化工区域龙头企业，PVC年产能达120万吨，位居行业前十；烧碱产能47万吨，西北地区市占率超15%。其节水灌溉器材在新疆市场占有率70%，全国市场份额约12%，技术输出覆盖中亚地区。
3、主要竞争对手
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