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獐子岛(002069)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
獐子岛集团股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“大连市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的核心业务有两块，一块是水产贸易业，一块是水产加工业，主要产品包括其他和虾夷扇贝两项，其中其他占比69.78%，虾夷扇贝占比14.11%。
2025年一季度，公司实现营收4.10亿元，同比小幅增长11.13%。扣非净利润-266.34万元，较去年同期亏损有所减小。獐子岛2025年第一季度净利润-264.88万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-355.31万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅增加11.13%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，獐子岛营业总收入为4.10亿元，去年同期为3.69亿元，同比小幅增长11.13%，净利润为-264.88万元，去年同期为-864.42万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然信用减值损失本期损失171.49万元，去年同期收益392.07万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-269.66万元，去年同期为-1,401.90万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.10亿元 | 3.69亿元 | 11.13% |
| 营业成本 | 3.58亿元 | 3.21亿元 | 11.56% |
| 销售费用 | 1,814.82万元 | 1,848.83万元 | -1.84% |
| 管理费用 | 1,808.40万元 | 1,695.20万元 | 6.68% |
| 财务费用 | 1,091.93万元 | 1,911.52万元 | -42.88% |
| 研发费用 | 446.84万元 | 475.22万元 | -5.97% |
| 所得税费用 | 108.25万元 | 51.21万元 | 111.36% |
2025年一季度主营业务利润为-269.66万元，去年同期为-1,401.90万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为12.60%，同比有所下降了0.34%，不过营业总收入本期为4.10亿元，同比小幅增长11.13%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅下降
獐子岛2025年一季度非主营业务利润为113.03万元，去年同期为588.70万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -269.66万元 | 101.81% | -1,401.90万元 | 80.77% |
| 投资收益 | 45.21万元 | -17.07% | - | |
| 营业外收入 | 150.75万元 | -56.92% | 126.01万元 | 19.64% |
| 其他收益 | 103.56万元 | -39.10% | 134.25万元 | -22.87% |
| 信用减值损失 | -171.49万元 | 64.75% | 392.07万元 | -143.74% |
| 其他 | 14.99万元 | -5.66% | 63.66万元 | -76.45% |
| 净利润 | -264.88万元 | 100.00% | -864.42万元 | 69.36% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
獐子岛属于水产养殖与海洋食品综合开发行业。 近三年水产养殖业受政策扶持加速整合，2024年行业规模预计突破1.2万亿元，年均增速6.8%。未来海洋牧场、生态养殖技术将主导发展，2025年深海养殖占比有望提升至35%，预制菜延伸产业链推动附加值增长，预计2030年市场空间达1.8万亿元。
2、市场地位及占有率
獐子岛现为区域性水产企业，虾夷扇贝品类占全国供应量约12%，但整体行业地位较2018年下滑，综合市占率约2.3%，位列国内水产养殖企业第八位。
3、主要竞争对手
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