鹏翎股份(300375)2025年一季报深度解读：净利润同比下降但现金流净额同比小幅增长
天津鹏翎集团股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“王志方”。公司的主营业务为非轮胎橡胶制品，主要产品包括汽车流体管路及总成和汽车密封部件及总成两项，其中汽车流体管路及总成占比65.19%，汽车密封部件及总成占比33.54%。
2025年一季度，公司实现营收6.34亿元，同比增长21.70%。扣非净利润2,277.23万元，同比下降22.38%。鹏翎股份2025年第一季度净利润2,286.11万元，业绩同比下降27.19%。本期经营活动产生的现金流净额为-635.24万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比下降但现金流净额同比小幅增长
1、营业总收入同比增加21.70%，净利润同比降低27.19%
2025年一季度，鹏翎股份营业总收入为6.34亿元，去年同期为5.21亿元，同比增长21.70%，净利润为2,286.11万元，去年同期为3,139.63万元，同比下降27.19%。
净利润同比下降的原因是：
虽然资产减值损失本期损失129.66万元，去年同期损失722.82万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为1,695.30万元，去年同期为2,392.33万元，同比下降；（2）信用减值损失本期收益84.76万元，去年同期收益529.25万元，同比大幅下降；（3）其他收益本期为458.40万元，去年同期为832.66万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降29.14%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.34亿元 | 5.21亿元 | 21.70% |
| 营业成本 | 5.11亿元 | 4.08亿元 | 25.29% |
| 销售费用 | 1,943.99万元 | 1,318.84万元 | 47.40% |
| 管理费用 | 4,902.21万元 | 4,433.72万元 | 10.57% |
| 财务费用 | -241.49万元 | -387.49万元 | 37.68% |
| 研发费用 | 3,569.67万元 | 3,178.70万元 | 12.30% |
| 所得税费用 | -228.77万元 | -102.70万元 | -122.77% |
2025年一季度主营业务利润为1,695.30万元，去年同期为2,392.33万元，同比下降29.14%。
虽然营业总收入本期为6.34亿元，同比增长21.70%，不过毛利率本期为19.40%，同比小幅下降了2.31%，导致主营业务利润同比下降。
行业分析
1、行业发展趋势
鹏翎股份属于汽车零部件行业，专注于汽车流体管路及密封部件的研发与制造。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车及智能化转型驱动，市场规模持续扩张，2025年全球汽车零部件市场规模预计突破1.5万亿美元。轻量化、电动化及热管理系统需求激增，推动行业技术迭代，但原材料价格波动及供应链稳定性仍是主要挑战，细分领域如流体管路市场年复合增长率保持在8%-10%。
2、市场地位及占有率
鹏翎股份在国内汽车流体管路领域占据领先地位，胶管产品连续14年位列行业十强榜首，流体管路总成销量稳居行业第一，细分市场占有率约15%，客户覆盖主流合资及自主品牌车企。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 鹏翎股份（300375） | 汽车流体管路及密封件头部供应商 | 流体管路市占率约15%，2025年新能源车配套项目占比提升至35% |
| 亚普股份（603013） | 燃油系统及储能领域核心供应商 | 燃油系统市占率超25%，储能产品2025年营收占比突破20% |
| 腾龙股份（603158） | 热管理系统及汽车管路制造商 | 新能源热管理部件2025年供货规模达8.2亿元，同比增40% |
| 川环科技（300547） | 橡胶软管及总成专业生产商 | 胶管产品市占率12%，2025年新能源车用管路订单量占比达30% |
| 中鼎股份（000887） | 全球汽车非轮胎橡胶制品龙头 | 海外并购整合完成，2025年流体密封件全球市占率提升至18% |
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