木林森(002745)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
木林森股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“孙清焕”。公司的主营业务为电气机械和器材制造业，主要产品包括朗德万斯和木林森两项，其中朗德万斯占比57.05%，木林森占比40.02%。
2025年一季度，公司实现营收38.86亿元，同比基本持平。扣非净利润1.30亿元，同比小幅下降14.13%。木林森2025年第一季度净利润1.36亿元，业绩同比下降24.79%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降24.79%
本期净利润为1.36亿元，去年同期1.80亿元，同比下降24.79%。
净利润同比下降的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期收益1,557.77万元，去年同期损失1,405.56万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期收益573.72万元，去年同期损失1,413.03万元，同比大幅增长；（3）所得税费用本期支出4,830.58万元，去年同期支出6,709.69万元，同比下降。
但是主营业务利润本期为1.46亿元，去年同期为2.35亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降37.82%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 38.86亿元 | 39.99亿元 | -2.82% |
| 营业成本 | 27.39亿元 | 27.88亿元 | -1.77% |
| 销售费用 | 6.68亿元 | 6.52亿元 | 2.45% |
| 管理费用 | 1.92亿元 | 2.05亿元 | -6.32% |
| 财务费用 | 2,752.07万元 | -173.24万元 | 1688.57% |
| 研发费用 | 9,585.31万元 | 9,314.41万元 | 2.91% |
| 所得税费用 | 4,830.58万元 | 6,709.69万元 | -28.01% |
2025年一季度主营业务利润为1.46亿元，去年同期为2.35亿元，同比大幅下降37.82%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为38.86亿元，同比有所下降2.82%；（2）财务费用本期为2,752.07万元，同比大幅增长16.89倍；（3）毛利率本期为29.53%，同比有所下降了0.75%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
木林森2025年一季度非主营业务利润为3,803.44万元，去年同期为1,278.27万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.46亿元 | 107.57% | 2.35亿元 | -37.82% |
| 其他收益 | 1,866.45万元 | 13.75% | 3,403.52万元 | -45.16% |
| 信用减值损失 | 1,557.77万元 | 11.48% | -1,405.56万元 | 210.83% |
| 其他 | 1,331.10万元 | 9.81% | 730.60万元 | 82.19% |
| 净利润 | 1.36亿元 | 100.00% | 1.80亿元 | -24.79% |
行业分析
1、行业发展趋势
木林森属于LED封装与应用行业，涵盖LED器件、照明及显示产品的研发与生产 LED行业近三年受传统照明需求放缓影响增速收窄，但Mini/Micro LED新型显示技术驱动结构性增长，2024年全球LED封装市场规模预计达220亿美元，未来五年复合增速约8%，智能照明、车用LED及植物照明等高附加值领域成为核心增长点，中国企业在全球供应链占比持续提升至65%以上
2、市场地位及占有率
木林森为中国LED封装领域龙头企业，2024年国内通用照明LED器件市占率约18%居首位，全球LED封装营收规模排名前三，在商业照明及户内显示应用领域保持千万级供货规模
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 木林森（002745） | LED全产业链企业，覆盖封装、照明及显示产品 | 2024年通用照明LED器件市占率18%位列国内第一 |
| 三安光电（600703） | 化合物半导体及LED芯片制造商 | 2024年LED芯片全球市占率28%保持首位 |
| 国星光电（002449） | 专注于LED封装及组件解决方案 | 2024年显示器件营收占比突破35% |
| 聚飞光电（300303） | 背光LED器件核心供应商 | 2025年车载背光产品供货规模超2.6亿颗 |
| 兆驰股份（002429） | LED全产业链整合制造商 | 2024年LED芯片自供率达80%成本优势显著 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
