基蛋生物(603387)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
基蛋生物科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“苏恩本”。公司主要从事体外诊断试剂与仪器的研发、生产、销售及服务，是国家火炬计划重点高新技术企业，是国内体外诊断领域（尤其是POCT领域）主要的供应商之一。公司目前主要产品为自主研发的POCT体外诊断试剂及配套仪器。
根据基蛋生物2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.44亿元，同比下降24.08%。扣非净利润6,051.35万元，同比下降26.86%。基蛋生物2025年第一季度净利润6,230.34万元，业绩同比下降28.75%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为体外诊断，主要产品包括POCT常规系列、化学发光系列、合作共建及其他三项，POCT常规系列占比53.28%，化学发光系列占比22.77%，合作共建及其他占比14.34%。
1、POCT常规系列
2022年-2024年POCT常规系列营收呈大幅下降趋势，从2022年的13.07亿元，大幅下降到2024年的6.21亿元。2024年POCT常规系列毛利率为80.97%，同比去年的82.14%基本持平。
2023年，该产品名称由“POCT系列”变更为“POCT常规系列”。
2、化学发光系列
2022年-2024年化学发光系列营收呈大幅增长趋势，从2022年的8,370.51万元，大幅增长到2024年的2.65亿元。2022年-2024年化学发光系列毛利率呈增长趋势，从2022年的61.22%，增长到了2024年的73.33%。
3、三检合作共建及其他
2022年-2024年三检合作共建及其他营收呈大幅下降趋势，从2022年的3.17亿元，大幅下降到2024年的1.67亿元。2022年-2024年三检合作共建及其他毛利率呈增长趋势，从2022年的23.83%，增长到了2024年的28.4%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降28.75%
本期净利润为6,230.34万元，去年同期8,743.69万元，同比下降28.75%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出524.68万元，去年同期支出1,261.77万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为7,556.83万元，去年同期为1.01亿元，同比下降；（2）信用减值损失本期损失1,131.98万元，去年同期损失698.24万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比下降25.10%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.44亿元 | 3.22亿元 | -24.08% |
| 营业成本 | 5,579.55万元 | 9,173.28万元 | -39.18% |
| 销售费用 | 5,312.21万元 | 6,656.38万元 | -20.19% |
| 管理费用 | 1,936.02万元 | 2,227.63万元 | -13.09% |
| 财务费用 | -592.22万元 | -750.01万元 | 21.04% |
| 研发费用 | 4,345.75万元 | 4,400.33万元 | -1.24% |
| 所得税费用 | 524.68万元 | 1,261.77万元 | -58.42% |
2025年一季度主营业务利润为7,556.83万元，去年同期为1.01亿元，同比下降25.10%。
虽然毛利率本期为77.15%，同比小幅增长了5.68%，不过营业总收入本期为2.44亿元，同比下降24.08%，导致主营业务利润同比下降。
全球排名
截止到2025年9月24日，基蛋生物近十二个月的滚动营收为12亿元，在POCT行业中，基蛋生物的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
POCT营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 万孚生物 | 31 | -3.03 | 5.62 | -3.98 |
| 基蛋生物 | 12 | -5.98 | 2.24 | -17.55 |
| 东方生物 | 8.28 | -56.66 | -5.29 | -- |
| 英诺特 | 6.21 | 23.87 | 2.47 | 27.09 |
| 博拓生物 | 5.59 | -32.49 | 1.70 | -41.19 |
| 安旭生物 | 5.41 | -30.19 | 1.92 | -36.14 |
| 明德生物 | 3.5 | -50.17 | 0.75 | -62.50 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
基蛋生物属于医疗器械行业中的体外诊断细分领域。 体外诊断行业近三年年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破1500亿元，技术创新驱动精准化、自动化与小型化产品迭代加速，伴随老龄化及基层医疗渗透率提升，未来五年市场空间预计达2500亿元，分子诊断与POCT领域将成为增长核心。
2、市场地位及占有率
基蛋生物在国内POCT市场占有率约9%，位列前三，其心血管类检测试剂收入占比超60%，2024年海外业务营收同比增35%，在二级医院及社区医疗机构覆盖率达73%。
3、主要竞争对手
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