英诺特(688253)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
北京英诺特生物技术股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“叶逢光”。公司的主营业务为POCT快速诊断产品研发、生产和销售。公司的产品以呼吸道病原体检测为主，同时覆盖优生优育、消化道、肝炎等多个检测领域。
根据英诺特2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.07亿元，同比下降26.51%。扣非净利润8,834.31万元，同比大幅下降35.58%。英诺特2025年第一季度净利润9,528.97万元，业绩同比大幅下降34.77%。
营业收入情况
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降34.77%
本期净利润为9,528.97万元，去年同期1.46亿元，同比大幅下降34.77%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益258.90万元，去年同期损失1,900.59万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.03亿元，去年同期为1.82亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降43.53%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.07亿元 | 2.82亿元 | -26.51% |
| 营业成本 | 3,493.42万元 | 4,632.98万元 | -24.60% |
| 销售费用 | 2,301.52万元 | 2,031.23万元 | 13.31% |
| 管理费用 | 1,134.67万元 | 1,081.90万元 | 4.88% |
| 财务费用 | -250.77万元 | -141.30万元 | -77.48% |
| 研发费用 | 3,454.71万元 | 2,198.21万元 | 57.16% |
| 所得税费用 | 1,642.83万元 | 2,717.63万元 | -39.55% |
2025年一季度主营业务利润为1.03亿元，去年同期为1.82亿元，同比大幅下降43.53%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为2.07亿元，同比下降26.51%；（2）研发费用本期为3,454.71万元，同比大幅增长57.16%。
全球排名
截止到2025年9月24日，英诺特近十二个月的滚动营收为6.21亿元，在POCT行业中，英诺特的全球营收规模排名为4名，全国排名为4名。
POCT营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 万孚生物 | 31 | -3.03 | 5.62 | -3.98 |
| 基蛋生物 | 12 | -5.98 | 2.24 | -17.55 |
| 东方生物 | 8.28 | -56.66 | -5.29 | -- |
| 英诺特 | 6.21 | 23.87 | 2.47 | 27.09 |
| 博拓生物 | 5.59 | -32.49 | 1.70 | -41.19 |
| 安旭生物 | 5.41 | -30.19 | 1.92 | -36.14 |
| 明德生物 | 3.5 | -50.17 | 0.75 | -62.50 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
英诺特属于体外诊断（IVD）行业，专注于呼吸道病原体检测领域。 中国体外诊断行业近三年市场规模年复合增长率超15%，2024年市场规模突破1500亿元。政策推动分级诊疗和国产替代，免疫诊断、分子诊断等高附加值领域加速发展。未来三年，行业将向精准化、自动化、家庭化延伸，呼吸道检测赛道因多联检需求增长，市场空间有望突破200亿元。
2、市场地位及占有率
英诺特在国内呼吸道联检市场占有率约18%，位居行业前三。核心产品肺炎支原体IgM抗体检测试剂市场份额超25%，在二级及以下医院终端覆盖率超60%，通过集采已进入28个省级阳光采购平台。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 英诺特（688253） | 呼吸道病原体联检龙头企业 | 2025年一季度呼吸道九联检试剂销售收入同比增45% |
| 万孚生物（300482） | POCT全场景解决方案供应商 | 2024年免疫荧光平台营收占比51% |
| 热景生物（688068） | 化学发光技术领先企业 | 2024年甲流/乙流检测试剂市占率19% |
| 明德生物（002932） | 心血管标志物检测优势企业 | 2025年核酸POCT设备装机量突破5000台 |
| 安旭生物（688075） | 家庭自测产品主要供应商 | 2024年境外收入占比超80% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润9,528.97万元，较上期大幅下降。
2025年一季度主营利润1.03亿元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是研发费用在大幅增长。
总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。
2、经营评分及排名
| 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | 2024年年报 | 2025年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 80 | 90 | 90 | 89 | 87 |
| 行业中位数 | 50 | 65 | 67 | 72 | 70 |
| 行业排名 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 |
POCT行业经营评分排名前三名
| 排名 | 2025年一季度 | 经营评分 | 2024年年度 | 经营评分 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 英诺特 | 87 | 英诺特 | 89 |
| 2 | 万孚生物 | 83 | 万孚生物 | 85 |
| 3 | 基蛋生物 | 76 | 基蛋生物 | 75 |
3、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2025年09月30日）
