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小崧股份(002723)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
广东小崧科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“蔡小如”。公司的主要业务为家电业务，占比高达62.36%，主要产品包括施工业务、可充电交直流两用风扇、可充电备用照明灯具三项，施工业务占比37.45%，可充电交直流两用风扇占比27.47%，可充电备用照明灯具占比16.48%。
2025年一季度，公司实现营收3.31亿元，同比小幅下降10.91%。扣非净利润-895.00万元，由盈转亏。小崧股份2025年第一季度净利润-782.30万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低10.91%，净利润由盈转亏
2025年一季度，小崧股份营业总收入为3.31亿元，去年同期为3.72亿元，同比小幅下降10.91%，净利润为-782.30万元，去年同期为411.73万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-729.34万元，去年同期为255.52万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期收益1.42万元，去年同期收益259.64万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.31亿元 | 3.72亿元 | -10.91% |
| 营业成本 | 2.92亿元 | 3.16亿元 | -7.52% |
| 销售费用 | 874.47万元 | 1,527.95万元 | -42.77% |
| 管理费用 | 1,992.23万元 | 2,156.98万元 | -7.64% |
| 财务费用 | 724.62万元 | 461.71万元 | 56.94% |
| 研发费用 | 778.48万元 | 1,006.73万元 | -22.67% |
| 所得税费用 | -12.67万元 | 45.77万元 | -127.69% |
2025年一季度主营业务利润为-729.34万元，去年同期为255.52万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为3.31亿元，同比小幅下降10.91%；（2）毛利率本期为11.76%，同比下降了3.24%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
小崧股份属于家用电器行业中的便携式照明及环境电器细分领域。 近三年，家用电器行业在智能化、节能化趋势下稳步增长，2024年全球市场规模超8000亿美元，其中环境电器增速显著，便携式照明产品受益于户外消费需求增长，年复合增长率达6.8%。未来，行业将聚焦绿色低碳技术、智能家居集成及新兴市场拓展，预计2025年环境电器细分市场空间突破1200亿元。
2、市场地位及占有率
小崧股份在便携式照明领域具备一定技术积累，但市场占有率较低，2024年其家电业务营收占比不足行业前五，细分领域市占率未披露，整体盈利能力及成长性低于行业平均水平。
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