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*ST星光(002076)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
广东星光发展股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“戴俊威”。公司的核心业务有两块，一块是电器机械及器材制造业，一块是其他行业，主要产品包括锂电池生产设备系列、汽车灯系列、LED灯系列、紫外线杀菌灯系列四项，锂电池生产设备系列占比29.43%，汽车灯系列占比16.72%，LED灯系列占比16.44%，紫外线杀菌灯系列占比14.97%。
2025年一季度，公司实现营收4,665.97万元，同比大幅增长53.40%。扣非净利润-116.80万元，较去年同期亏损有所减小。*ST星光2025年第一季度净利润-181.15万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-978.00万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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投资收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比大幅增加53.40%，净利润由盈转亏
2025年一季度，*ST星光营业总收入为4,665.97万元，去年同期为3,041.73万元，同比大幅增长53.40%，净利润为-181.15万元，去年同期为84.45万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然主营业务利润本期为-194.27万元，去年同期为-472.88万元，亏损有所减小；
但是（1）投资收益本期为46.98万元，去年同期为292.17万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失14.21万元，去年同期收益136.45万元，同比大幅下降；（3）营业外利润本期为-75.60万元，去年同期为56.93万元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,665.97万元 | 3,041.73万元 | 53.40% |
| 营业成本 | 2,894.29万元 | 1,793.47万元 | 61.38% |
| 销售费用 | 417.11万元 | 370.95万元 | 12.45% |
| 管理费用 | 1,165.76万元 | 1,003.98万元 | 16.11% |
| 财务费用 | 80.11万元 | 43.25万元 | 85.24% |
| 研发费用 | 230.10万元 | 240.98万元 | -4.52% |
| 所得税费用 | 2.03万元 | 2.48万元 | -18.10% |
2025年一季度主营业务利润为-194.27万元，去年同期为-472.88万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为37.97%，同比小幅下降了3.07%，不过营业总收入本期为4,665.97万元，同比大幅增长53.40%，推动主营业务利润亏损有所减小。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
星光股份属于照明设备行业，涵盖传统照明、智能照明及环保产品领域。 照明设备行业近三年受智能技术迭代与环保政策驱动加速转型，传统照明市场增速放缓，但智能家居、健康照明及新能源配套需求上升，2025年全球智能照明市场规模预计突破150亿美元。行业集中度提升，头部企业通过跨界整合拓展数字化服务，未来增长点聚焦物联网集成与低碳解决方案。
2、市场地位及占有率
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