亚太药业(002370)2025年一季报深度解读：资产负债率同比大幅下降，净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
浙江亚太药业股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“宋汉平”。公司的主营业务为医药制造业，主要产品包括抗生素类制剂和非抗生素类制剂两项，其中抗生素类制剂占比65.23%，非抗生素类制剂占比33.96%。
2025年一季度，公司实现营收6,455.05万元，同比大幅下降42.73%。扣非净利润-756.38万元，较去年同期亏损增大。亚太药业2025年第一季度净利润-780.32万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为1,157.48万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比下降42.73%，净利润亏损持续增大
2025年一季度，亚太药业营业总收入为6,455.05万元，去年同期为1.13亿元，同比大幅下降42.73%，净利润为-780.32万元，去年同期为-299.84万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-633.08万元，去年同期为-174.16万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失237.07万元，去年同期损失87.25万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6,455.05万元 | 1.13亿元 | -42.73% |
| 营业成本 | 4,431.32万元 | 7,587.61万元 | -41.60% |
| 销售费用 | 939.67万元 | 1,431.63万元 | -34.36% |
| 管理费用 | 1,446.55万元 | 1,319.81万元 | 9.60% |
| 财务费用 | -59.91万元 | 520.36万元 | -111.51% |
| 研发费用 | 211.48万元 | 464.34万元 | -54.46% |
| 所得税费用 | -21.13万元 | -20.91万元 | -1.09% |
2025年一季度主营业务利润为-633.08万元，去年同期为-174.16万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为6,455.05万元，同比大幅下降42.73%；（2）毛利率本期为31.35%，同比小幅下降了1.33%。
3、非主营业务利润亏损增大
亚太药业2025年一季度非主营业务利润为-168.38万元，去年同期为-146.59万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -633.08万元 | 81.13% | -174.16万元 | -263.52% |
| 公允价值变动收益 | -140.89万元 | 18.06% | -139.37万元 | -1.09% |
| 资产减值损失 | -237.07万元 | 30.38% | -87.25万元 | -171.70% |
| 其他收益 | 168.50万元 | -21.59% | 39.76万元 | 323.83% |
| 其他 | 43.37万元 | -5.56% | 40.28万元 | 7.68% |
| 净利润 | -780.32万元 | 100.00% | -299.84万元 | -160.25% |
资产负债率同比大幅下降
2025年一季度，企业资产负债率为30.76%，去年同期为57.59%，同比大幅下降了26.83%，近3年资产负债率总体呈现下降状态，从79.98%下降至30.76%。
资产负债率同比大幅下降主要是总负债本期为4.43亿元，同比大幅下降43.52%，另外总资产本期为14.41亿元，同比小幅增长5.76%。
本期有息负债为3.00亿元，占总负债为68.00%，去年同期为81.00%，同比降低了13.00%，有息负债同比大幅下降。
1、有息负债近6年呈现下降趋势
有息负债从2020年一季度到2025年一季度近6年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
行业分析
1、行业发展趋势
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