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中孚实业(600595)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
河南中孚实业股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“张志平”。公司的主营业务为有色金属，主要产品包括铝加工和电解铝两项，其中铝加工占比62.62%，电解铝占比31.55%。
2025年三季度，公司实现营收166.33亿元，同比基本持平。扣非净利润11.14亿元，同比大幅增长61.80%。中孚实业2025年第三季度净利润10.68亿元，业绩同比大幅增长33.27%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加33.27%
2025年三季度，中孚实业营业总收入为166.33亿元，去年同期为167.33亿元，同比基本持平，净利润为10.68亿元，去年同期为8.02亿元，同比大幅增长33.27%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出3.69亿元，去年同期支出1.71亿元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为12.49亿元，去年同期为9.46亿元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1.49亿元，去年同期为7,474.78万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长32.08%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 166.33亿元 | 167.33亿元 | -0.60% |
| 营业成本 | 143.91亿元 | 148.83亿元 | -3.31% |
| 销售费用 | 3,999.10万元 | 3,344.42万元 | 19.58% |
| 管理费用 | 2.74亿元 | 2.65亿元 | 3.40% |
| 财务费用 | 2.03亿元 | 1.88亿元 | 7.71% |
| 研发费用 | 3.72亿元 | 3.00亿元 | 24.26% |
| 所得税费用 | 3.69亿元 | 1.71亿元 | 116.06% |
2025年三季度主营业务利润为12.49亿元，去年同期为9.46亿元，同比大幅增长32.08%。
虽然营业总收入本期为166.33亿元，同比有所下降0.60%，不过毛利率本期为13.48%，同比增长了2.43%，推动主营业务利润同比大幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中孚实业属于铝加工行业，主要从事铝及铝合金产品的研发、生产与销售。 近三年铝加工行业受益于新能源汽车、轨道交通等下游需求增长，市场规模稳步提升，2024年国内铝材产量超6500万吨。未来行业将向高端化、绿色化转型，高附加值产品如汽车轻量化铝材、航空航天铝材需求加速释放，叠加“双碳”政策推动再生铝渗透率提升，预计2025年市场规模突破1.2万亿元，年复合增长率超8%。
2、市场地位及占有率
中孚实业位于铝加工行业第二梯队，2024年铝加工产能规模居行业前十，细分领域高精度铝板带箔市占率约3%-4%。公司通过绿电铝产能布局，在低碳铝材细分市场形成差异化竞争优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中孚实业（600595） | 综合性铝加工企业，重点布局绿电铝及高端铝材 | 绿电铝产能占比超30%，2025年高端铝箔扩产至25万吨 |
| 南山铝业（600219） | 全产业链铝企，深耕航空、汽车用铝领域 | 航空板材国内市场占有率超60% |
| 云铝股份（000807） | 水电铝一体化龙头，聚焦绿色低碳铝材 | 2025年绿色铝材营收占比提升至45% |
| 明泰铝业（601677） | 铝板带箔专业供应商，新能源车用铝领先 | 汽车轻量化铝材出货量年增30%，市占率约12% |
| 鼎胜新材（603876） | 全球铝箔领军企业，主导动力电池铝箔市场 | 动力电池铝箔全球市占率超35%，国内排名第一 |
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