集友股份(603429)2025年三季报深度解读：营业外利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
安徽集友新材料股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“徐善水”。公司的主营业务为包装印刷，主要产品包括烟标、烟用接装纸、社会包装印刷品三项，烟标占比41.25%，烟用接装纸占比34.24%，社会包装印刷品占比22.02%。
2025年三季度，公司实现营收1.28亿元，同比大幅下降68.47%。扣非净利润-996.95万元，由盈转亏。集友股份2025年第三季度净利润-652.74万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-3,479.89万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业外利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅降低68.47%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，集友股份营业总收入为1.28亿元，去年同期为4.07亿元，同比大幅下降68.47%，净利润为-652.74万元，去年同期为-5,329.29万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然主营业务利润本期为-1,024.93万元，去年同期为9,474.16万元，由盈转亏；
但是营业外利润本期为-46.08万元，去年同期为-1.41亿元，亏损有所减小。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.28亿元 | 4.07亿元 | -68.47% |
| 营业成本 | 1.16亿元 | 2.58亿元 | -54.96% |
| 销售费用 | 169.35万元 | 497.72万元 | -65.97% |
| 管理费用 | 1,762.00万元 | 3,663.52万元 | -51.90% |
| 财务费用 | -728.31万元 | -1,108.46万元 | 34.30% |
| 研发费用 | 771.24万元 | 1,639.40万元 | -52.96% |
| 所得税费用 | 237.76万元 | 1,329.20万元 | -82.11% |
2025年三季度主营业务利润为-1,024.93万元，去年同期为9,474.16万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为1.28亿元，同比大幅下降68.47%。
3、非主营业务利润同比小幅增长
集友股份2025年三季度非主营业务利润为656.03万元，去年同期为631.76万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,024.93万元 | 157.02% | 9,474.16万元 | -110.82% |
| 投资收益 | 231.74万元 | -35.50% | -21.21万元 | 1192.60% |
| 其他收益 | 492.80万元 | -75.50% | 554.61万元 | -11.14% |
| 信用减值损失 | -74.02万元 | 11.34% | -50.90万元 | -45.42% |
| 其他 | 51.58万元 | -7.90% | 1.43亿元 | -99.64% |
| 净利润 | -652.74万元 | 100.00% | -5,329.29万元 | 87.75% |
行业分析
1、行业发展趋势
集友股份属于包装印刷行业，专注于烟用接装纸、烟标及电化铝的研发与生产。 包装印刷行业近三年受烟草行业控量和技术升级双重影响，传统业务增速放缓，但电子烟包装、储能材料等新兴领域成为增长点。2024年行业规模约1200亿元，预计未来五年复合增长率5%，市场空间向智能化、环保化及多元化应用延伸，电子烟配套包装和新型材料布局将成为核心驱动力。
2、市场地位及占有率
集友股份深耕烟用接装纸领域二十余年，拥有省级企业技术中心认证，在中高端市场具备技术壁垒。2024年受烟草招投标收缩影响，营收同比下滑19.62%，市占率约为3%-5%，位列细分领域第二梯队，但社会包装业务拓展缓冲了主业压力。
3、主要竞争对手
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