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*ST步森(002569)2025年三季报深度解读：资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
浙江步森服饰股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“宝鸡市财政局”。公司的主营业务为服装制造业，主要产品包括外套、西服、衬衫、裤装四项，外套占比24.96%，西服占比19.14%，衬衫占比15.94%，裤装占比14.48%。
2025年三季度，公司实现营收8,898.98万元，同比小幅下降12.49%。扣非净利润-462.82万元，较去年同期亏损有所减小。*ST步森2025年第三季度净利润-590.53万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
PART 1
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资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅降低12.49%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，*ST步森营业总收入为8,898.98万元，去年同期为1.02亿元，同比小幅下降12.49%，净利润为-590.53万元，去年同期为-1,431.48万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然信用减值损失本期损失186.01万元，去年同期损失14.51万元，同比大幅增长；
但是（1）资产减值损失本期损失81.73万元，去年同期损失501.24万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-201.03万元，去年同期为-598.28万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,898.98万元 | 1.02亿元 | -12.49% |
| 营业成本 | 6,155.55万元 | 6,695.36万元 | -8.06% |
| 销售费用 | 1,548.22万元 | 2,189.06万元 | -29.28% |
| 管理费用 | 1,305.08万元 | 1,658.08万元 | -21.29% |
| 财务费用 | 71.91万元 | 62.85万元 | 14.41% |
| 研发费用 | 0.00元 | 143.05万元 | -100.00% |
| 所得税费用 | 7,329.82元 | 4.09万元 | -82.09% |
2025年三季度主营业务利润为-201.03万元，去年同期为-598.28万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为8,898.98万元，同比小幅下降12.49%，不过（1）销售费用本期为1,548.22万元，同比下降29.28%；（2）管理费用本期为1,305.08万元，同比下降21.29%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润亏损有所减小
*ST步森2025年三季度非主营业务利润为-388.77万元，去年同期为-829.11万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -201.03万元 | 34.04% | -598.28万元 | 66.40% |
| 投资收益 | -93.54万元 | 15.84% | -186.08万元 | 49.73% |
| 资产减值损失 | -81.73万元 | 13.84% | -501.24万元 | 83.69% |
| 营业外支出 | 64.81万元 | -10.98% | 183.99万元 | -64.78% |
| 信用减值损失 | -186.01万元 | 31.50% | -14.51万元 | -1182.02% |
| 其他 | 37.32万元 | -6.32% | 56.71万元 | -34.20% |
| 净利润 | -590.53万元 | 100.00% | -1,431.48万元 | 58.75% |
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行业分析
1、行业发展趋势
ST步森属于服装家纺行业，主营男装设计、生产与销售。 服装家纺行业近三年受消费升级与线上渠道拓展驱动，市场规模稳步扩张，但竞争加剧导致行业集中度提升。未来趋势聚焦个性化定制、智能化生产及可持续化发展，预计2025年市场规模将突破1.8万亿元，头部企业通过品牌矩阵与供应链整合进一步扩大优势，中小品牌面临转型压力。
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