天元宠物(301335)2025年三季报深度解读：资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比小幅下降
杭州天元宠物用品股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“薛元潮”。公司的核心业务有两块，一块是宠物用品，一块是宠物食品，主要产品包括宠物食品、其他用品、猫爬架、宠物窝垫四项，宠物食品占比42.55%，其他用品占比17.17%，猫爬架占比15.19%，宠物窝垫占比11.87%。
2025年三季度，公司实现营收23.23亿元，同比小幅增长14.18%。扣非净利润4,685.39万元，同比小幅增长12.77%。天元宠物2025年第三季度净利润4,823.84万元，业绩同比小幅下降6.98%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.76亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降6.98%
本期净利润为4,823.84万元，去年同期5,185.84万元，同比小幅下降6.98%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出42.05万元，去年同期支出1,589.30万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为392.94万元，去年同期为-308.67万元，扭亏为盈。
但是（1）资产减值损失本期损失1,650.21万元，去年同期损失466.85万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为5,598.83万元，去年同期为6,530.94万元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降14.27%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.23亿元 | 20.35亿元 | 14.18% |
| 营业成本 | 18.80亿元 | 16.93亿元 | 11.03% |
| 销售费用 | 2.54亿元 | 1.77亿元 | 43.49% |
| 管理费用 | 8,179.47万元 | 6,055.53万元 | 35.08% |
| 财务费用 | 1,910.53万元 | 939.59万元 | 103.34% |
| 研发费用 | 2,278.97万元 | 2,140.83万元 | 6.45% |
| 所得税费用 | 42.05万元 | 1,589.30万元 | -97.35% |
2025年三季度主营业务利润为5,598.83万元，去年同期为6,530.94万元，同比小幅下降14.27%。
虽然营业总收入本期为23.23亿元，同比小幅增长14.18%，不过销售费用本期为2.54亿元，同比大幅增长43.49%，导致主营业务利润同比小幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
天元宠物属于宠物用品及宠物食品行业。 国内宠物行业近三年保持稳定增长，2023年城镇宠物消费市场规模达2793亿元，宠物用品市场份额占比12.4%。随着养宠人群扩大及消费升级，行业呈现线上化、品牌化、品类多元化趋势，预计未来三年市场空间将突破3500亿元，其中智能用品、健康食品及跨境电商渠道成为新增长点。
2、市场地位及占有率
天元宠物是国内宠物用品领域全品类头部企业，综合竞争力突出，2024年前三季度营收20.35亿元，国内市占率约5%-7%，位列宠物用品赛道前三，境外收入占比55%体现全球化布局优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 天元宠物（301335） | 全品类宠物用品及食品供应商 | 2024年前三季度营收20.35亿元，境外收入占比55% |
| 依依股份（001206） | 宠物卫生用品制造商 | 宠物尿垫市占率居国内前列，2024年海外订单规模超3亿元 |
| 源飞宠物（001222） | 宠物牵引用品专业生产商 | 2024年宠物牵引绳出口量连续三年保持20%增速 |
| 中宠股份（002891） | 宠物食品龙头企业 | 2024年宠物零食营收占比超65%，国内品牌市占率排名第二 |
| 佩蒂股份（300673） | 宠物咬胶食品核心供应商 | 2024年咬胶产品出口规模突破15亿元，北美市场占有率超30% |
4、经营评分排名
请下载并登录APP，即可阅读全文
