壹石通(688733)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
安徽壹石通材料科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“蒋学鑫”。公司的主营业务为先进无机非金属材料，其中无机功能粉体材料为第一大收入来源，占比90.61%。
2025年三季度，公司实现营收4.35亿元，同比增长16.03%。扣非净利润-4,116.99万元，较去年同期亏损增大。壹石通2025年第三季度净利润-1,536.81万元，业绩由盈转亏。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比增加16.03%，净利润由盈转亏
2025年三季度，壹石通营业总收入为4.35亿元，去年同期为3.75亿元，同比增长16.03%，净利润为-1,536.81万元，去年同期为1,421.73万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然（1）所得税费用本期收益1,102.25万元，去年同期收益85.92万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为2,147.25万元，去年同期为1,297.54万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为-4,666.78万元，去年同期为-957.47万元，亏损增大；（2）投资收益本期为657.12万元，去年同期为1,484.02万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.35亿元 | 3.75亿元 | 16.03% |
| 营业成本 | 3.42亿元 | 2.83亿元 | 20.67% |
| 销售费用 | 995.58万元 | 940.38万元 | 5.87% |
| 管理费用 | 6,113.55万元 | 4,508.07万元 | 35.61% |
| 财务费用 | 1,188.10万元 | 776.66万元 | 52.98% |
| 研发费用 | 4,993.66万元 | 3,329.39万元 | 49.99% |
| 所得税费用 | -1,102.25万元 | -85.92万元 | -1182.82% |
2025年三季度主营业务利润为-4,666.78万元，去年同期为-957.47万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为4.35亿元，同比增长16.03%，不过（1）研发费用本期为4,993.66万元，同比大幅增长49.99%；（2）管理费用本期为6,113.55万元，同比大幅增长35.61%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比小幅下降
壹石通2025年三季度非主营业务利润为2,027.72万元，去年同期为2,293.27万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,666.78万元 | 303.67% | -957.47万元 | -387.41% |
| 投资收益 | 657.12万元 | -42.76% | 1,484.02万元 | -55.72% |
| 公允价值变动收益 | 496.47万元 | -32.31% | 258.22万元 | 92.27% |
| 资产减值损失 | -765.45万元 | 49.81% | -529.07万元 | -44.68% |
| 其他收益 | 2,147.25万元 | -139.72% | 1,297.54万元 | 65.49% |
| 信用减值损失 | -439.79万元 | 28.62% | -215.98万元 | -103.63% |
| 其他 | -4,271.23元 | 0.03% | 96.01万元 | -100.45% |
| 净利润 | -1,536.81万元 | 100.00% | 1,421.73万元 | -208.10% |
行业分析
1、行业发展趋势
壹石通属于锂电池涂覆材料行业，专注于先进无机非金属材料的研发与生产。 锂电池涂覆材料行业近三年受新能源汽车及储能需求驱动，市场规模持续扩张，但2023年受产业链去库存及技术迭代影响增速放缓。预计2025年后，固态电池及高镍体系普及将推动涂覆材料向高性能、低成本方向升级，全球市场空间有望突破百亿元，年复合增长率维持15%-20%。
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