*ST仁东(002647)2025年三季报深度解读：高负债但资产负债率有所下降，投资收益推动净利润扭亏为盈
仁东控股股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“霍东”。公司的主营业务为服务业，其中第三方支付为第一大收入来源，占比92.42%。
2025年三季度，公司实现营收6.00亿元，同比大幅下降35.68%。扣非净利润4,168.72万元，扭亏为盈。*ST仁东2025年第三季度净利润3.71亿元，业绩扭亏为盈。
投资收益推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比大幅降低35.68%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，*ST仁东营业总收入为6.00亿元，去年同期为9.34亿元，同比大幅下降35.68%，净利润为3.71亿元，去年同期为-1.41亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）投资收益本期为3.54亿元，去年同期为0.00元；（2）主营业务利润本期为3,381.76万元，去年同期为-7,026.38万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.00亿元 | 9.34亿元 | -35.68% |
| 营业成本 | 4.11亿元 | 7.23亿元 | -43.22% |
| 销售费用 | 2,999.77万元 | 3,245.32万元 | -7.57% |
| 管理费用 | 1.10亿元 | 9,538.91万元 | 15.59% |
| 财务费用 | -1,022.89万元 | 1.18亿元 | -108.64% |
| 研发费用 | 2,418.23万元 | 2,994.59万元 | -19.25% |
| 所得税费用 | 1,647.28万元 | 693.28万元 | 137.61% |
2025年三季度主营业务利润为3,381.76万元，去年同期为-7,026.38万元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为6.00亿元，同比大幅下降35.68%，不过财务费用本期为-1,022.89万元，同比大幅下降108.64%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润扭亏为盈
*ST仁东2025年三季度非主营业务利润为3.54亿元，去年同期为-6,393.33万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3,381.76万元 | 9.11% | -7,026.38万元 | 148.13% |
| 投资收益 | 3.54亿元 | 95.52% | - | |
| 其他 | -72.10万元 | -0.19% | -173.85万元 | 58.53% |
| 净利润 | 3.71亿元 | 100.00% | -1.41亿元 | 362.93% |
4、净现金流同比大幅增长8.92倍
2025年三季度，*ST仁东净现金流为2.40亿元，去年同期为2,415.12万元，同比大幅增长8.92倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为7.25亿元，同比下降27.09%；（2）偿还债务支付的现金本期为1.31亿元，同比大幅增长108.22倍。
但是（1）吸收投资所收到的现金本期为3.92亿元，同比增长3.92亿元；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为4.86亿元，同比大幅下降31.53%。
高负债但资产负债率有所下降
2025年三季度，企业资产负债率为86.42%，去年同期为97.72%，负债率很高但较去年下降了11.30%。
资产负债率同比下降主要是总资产本期为51.60亿元，同比小幅增长6.43%，另外总负债本期为44.59亿元，同比小幅下降5.88%。
本期有息负债为6,325.59万元，占总负债为1.00%，去年同期为18.00%，同比降低了17.00%，有息负债同比大幅下降。
1、有息负债同比大幅下降
本期有息负债为6,325.59万元，去年同期为8.53亿元，同比大幅下降92.59%，主要是一年内到期的非流动负债同比大幅下降96.50%。
有息负债结构
| 科目 | 本期值 | 上期值 | 同比增减（%） |
|---|---|---|---|
| 短期借款 | 0.00元 | 1.73亿元 | 0 |
| 一年内到期的非流动负债 | 2,384.19万元 | 6.81亿元 | -96.50 |
| 长期借款 | 3,941.40万元 | 0.00元 | 0 |
| 合计 | 6,325.59万元 | 8.53亿元 | -92.59 |
*ST仁东本期支付利息的现金为93.24万元，有息负债的利率为1.47%，而去年同期为14.45%，同比大幅下降。
2、偿债能力：EBITDA利息保障倍数同比大幅增长98502.78%
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