拉卡拉(300773)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
拉卡拉支付股份有限公司于2019年上市。公司的主营业务为第三方支付，其中支付业务为第一大收入来源，占比89.65%。
2025年三季度，公司实现营收40.70亿元，同比小幅下降7.33%。扣非净利润2.41亿元，同比大幅下降53.32%。拉卡拉2025年第三季度净利润3.40亿元，业绩同比大幅下降33.66%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降33.66%
本期净利润为3.40亿元，去年同期5.13亿元，同比大幅下降33.66%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为6,546.61万元，去年同期为0.00元；
但是主营业务利润本期为3.06亿元，去年同期为6.40亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降52.26%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 40.70亿元 | 43.92亿元 | -7.33% |
| 营业成本 | 29.66亿元 | 30.21亿元 | -1.80% |
| 销售费用 | 3.95亿元 | 3.50亿元 | 12.60% |
| 管理费用 | 1.80亿元 | 1.91亿元 | -5.82% |
| 财务费用 | -1,524.10万元 | -1,386.44万元 | -9.93% |
| 研发费用 | 2.26亿元 | 1.93亿元 | 17.25% |
| 所得税费用 | 7,058.97万元 | 1.05亿元 | -32.49% |
2025年三季度主营业务利润为3.06亿元，去年同期为6.40亿元，同比大幅下降52.26%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为40.70亿元，同比小幅下降7.33%；（2）毛利率本期为27.12%，同比小幅下降了4.10%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
拉卡拉2025年三季度非主营业务利润为1.05亿元，去年同期为-2,284.67万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3.06亿元 | 89.86% | 6.40亿元 | -52.26% |
| 投资收益 | 6,847.52万元 | 20.13% | 1,483.93万元 | 361.45% |
| 公允价值变动收益 | 6,546.61万元 | 19.25% | - | |
| 其他 | -1,652.68万元 | -4.86% | -1,896.46万元 | 12.86% |
| 净利润 | 3.40亿元 | 100.00% | 5.13亿元 | -33.66% |
主要财务指标分析
2025年三季报企业主要财务指标
| 指标名称 | 本期值 | 上期值 | 行业中值 |
|---|---|---|---|
| 资产负债率 | 67.19% | 67.43 | 84.21% |
| 流动比率 | 0.96 | 0.98 | 0.99 |
| 速动比率 | 0.96 | 0.98 | 0.96 |
| 应收账款周转率 | 7.50 | 6.06 | 7.50 |
| 存货周转率 | 343.71 | 518.07 | - |
| 净资产收益率 | 9.44% | 14.48 | 9.44% |
| 研发费用率 | 5.55% | 4.38 | 4.03% |
| 销售费用率 | 9.70% | 7.98 | 5.00% |
2025年三季报，拉卡拉主要财务指标：
1. 资产负债率为67.19%，较上年同期下降了0.24个百分点（上年同期为67.43%）；指标值低于行业中值（行业中值为84.21%），总体债务负担低于行业平均水平。
2. 流动比率为0.96，较上年同期减少0.02（上年同期为0.98）；指标值略低于行业中值（行业中值为0.99），短期偿债能力稍弱于行业平均水平。
3. 速动比率保持在0.96，与上期相同；指标值等于行业中值（行业中值为0.96），表明公司在去除存货后的流动资产对流动负债的覆盖能力处于行业平均水平。
4. 研发费用率为5.55%，较上年同期增长了1.17个百分点（上年同期为4.38%）；指标值高于行业中值（行业中值为4.03%），显示出公司在研发方面的投入力度加大。
5. 销售费用率为9.70%，较上年同期增加了1.72个百分点（上年同期为7.98%）；指标值显著高于行业中值（行业中值为5.00%），表明公司在销售环节的成本控制面临一定压力。
行业分析
请下载并登录APP，即可阅读全文
