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神力股份(603819)2025年三季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
常州神力电机股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“陈忠渭”。公司的主营业务为硅/矽钢冲压件，其中定转子冲片及铁芯为第一大收入来源，占比87.99%。
2025年三季度，公司实现营收11.36亿元，同比增长20.27%。扣非净利润1,006.19万元，扭亏为盈。神力股份2025年第三季度净利润1,713.87万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-4,020.96万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加20.27%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，神力股份营业总收入为11.36亿元，去年同期为9.45亿元，同比增长20.27%，净利润为1,713.87万元，去年同期为-4,761.93万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然所得税费用本期支出344.91万元，去年同期收益839.19万元，同比大幅下降；
但是信用减值损失本期收益204.04万元，去年同期损失7,433.25万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比下降15.99%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.36亿元 | 9.45亿元 | 20.27% |
| 营业成本 | 10.48亿元 | 8.59亿元 | 22.08% |
| 销售费用 | 553.13万元 | 243.59万元 | 127.08% |
| 管理费用 | 4,447.36万元 | 4,154.25万元 | 7.06% |
| 财务费用 | 1,086.23万元 | 1,044.75万元 | 3.97% |
| 研发费用 | 920.34万元 | 997.18万元 | -7.71% |
| 所得税费用 | 344.91万元 | -839.19万元 | 141.10% |
2025年三季度主营业务利润为1,435.99万元，去年同期为1,709.34万元，同比下降15.99%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
神力股份2025年三季度非主营业务利润为623.22万元，去年同期为-7,310.45万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,435.99万元 | 83.79% | 1,709.34万元 | -15.99% |
| 其他收益 | 586.74万元 | 34.24% | 314.46万元 | 86.59% |
| 信用减值损失 | 204.04万元 | 11.91% | -7,433.25万元 | 102.75% |
| 资产处置收益 | -210.65万元 | -12.29% | 2.76万元 | -7734.62% |
| 其他 | 43.52万元 | 2.54% | -172.39万元 | 125.25% |
| 净利润 | 1,713.87万元 | 100.00% | -4,761.93万元 | 135.99% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
神力股份属于电机及发电机设备制造行业，核心产品涵盖柴油发电机、风力发电机及中高压电机。 电机行业近三年受全球经济波动及原材料价格上涨冲击，2024年部分企业短期业绩承压，但可再生能源政策推动下，高效能电机及应急发电设备需求持续增长。预计至2025年，全球电机市场规模将突破1500亿美元，智能化、绿色化转型加速，数据中心、新能源领域成为核心增长点，年复合增长率约6.5%。
2、市场地位及占有率
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