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五矿新能(688779)2025年三季报深度解读：主营业务利润亏损有所减小
湖南长远锂科股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“中国五矿集团有限公司”。公司的主营业务为锂电行业，其中电池材料为第一大收入来源。
2025年三季度，公司实现营收50.54亿元，同比大幅增长33.96%。扣非净利润-5,514.23万元，较去年同期亏损有所减小。五矿新能2025年第三季度净利润-2,010.22万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
PART 1
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比增加33.96%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，五矿新能营业总收入为50.54亿元，去年同期为37.73亿元，同比大幅增长33.96%，净利润为-2,010.22万元，去年同期为-1.72亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然资产减值损失本期损失2,905.56万元，去年同期损失0.00元，；
但是（1）主营业务利润本期为-4,325.68万元，去年同期为-1.76亿元，亏损有所减小；（2）所得税费用本期支出2,771.68万元，去年同期支出8,380.01万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 50.54亿元 | 37.73亿元 | 33.96% |
| 营业成本 | 47.03亿元 | 35.77亿元 | 31.48% |
| 销售费用 | 1,502.27万元 | 1,453.57万元 | 3.35% |
| 管理费用 | 7,369.72万元 | 7,411.01万元 | -0.56% |
| 财务费用 | 8,343.33万元 | 8,125.77万元 | 2.68% |
| 研发费用 | 2.01亿元 | 1.79亿元 | 12.48% |
| 所得税费用 | 2,771.68万元 | 8,380.01万元 | -66.93% |
2025年三季度主营业务利润为-4,325.68万元，去年同期为-1.76亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于营业总收入本期为50.54亿元，同比大幅增长33.96%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
五矿新能2025年三季度非主营业务利润为5,087.13万元，去年同期为8,679.33万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,325.68万元 | 215.18% | -1.76亿元 | 75.35% |
| 投资收益 | -1,714.23万元 | 85.28% | -224.17万元 | -664.70% |
| 公允价值变动收益 | -935.99万元 | 46.56% | - | |
| 资产减值损失 | -2,905.56万元 | 144.54% | - | |
| 营业外收入 | 745.59万元 | -37.09% | 715.47万元 | 4.21% |
| 其他收益 | 1.05亿元 | -523.04% | 9,141.05万元 | 15.02% |
| 信用减值损失 | -590.20万元 | 29.36% | 881.56万元 | -166.95% |
| 其他 | -5.24万元 | 0.26% | 910.90万元 | -100.58% |
| 净利润 | -2,010.22万元 | 100.00% | -1.72亿元 | 88.34% |
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行业分析
1、行业发展趋势
五矿新能属于新能源电池材料行业，专注于三元正极材料的研发与生产。 新能源电池材料行业近三年受新能源汽车需求驱动呈高速增长，2023年市场规模突破3000亿元，但2024年因锂价大幅波动导致企业盈利承压。未来行业将向高镍低钴、高压单晶等高性能材料迭代，钠离子电池材料产业化加速，预计2025年全球市场规模超5000亿元，年复合增长率约20%，技术迭代与海外市场拓展成为核心竞争点。
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