益佰制药(600594)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
贵州益佰制药股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“窦啟玲”。公司的主要业务为医药工业，占比高达77.44%，主要产品包括抗肿瘤、其他、医疗服务、妇科药四项，抗肿瘤占比28.16%，其他占比24.81%，医疗服务占比21.46%，妇科药占比13.18%。
2025年三季度，公司实现营收14.47亿元，同比下降15.59%。扣非净利润-8,445.06万元，较去年同期亏损有所减小。益佰制药2025年第三季度净利润-9,062.98万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比降低15.59%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，益佰制药营业总收入为14.47亿元，去年同期为17.14亿元，同比下降15.59%，净利润为-9,062.98万元，去年同期为-1.74亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然资产处置收益本期为-1,935.66万元，去年同期为64.67万元，由盈转亏；
但是（1）主营业务利润本期为-6,103.48万元，去年同期为-1.29亿元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期损失2,387.81万元，去年同期损失4,829.36万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.47亿元 | 17.14亿元 | -15.59% |
| 营业成本 | 5.74亿元 | 6.48亿元 | -11.41% |
| 销售费用 | 6.21亿元 | 8.24亿元 | -24.54% |
| 管理费用 | 2.08亿元 | 2.50亿元 | -16.84% |
| 财务费用 | 1,596.77万元 | 1,613.32万元 | -1.03% |
| 研发费用 | 6,242.40万元 | 7,917.79万元 | -21.16% |
| 所得税费用 | -238.68万元 | 47.54万元 | -602.04% |
2025年三季度主营业务利润为-6,103.48万元，去年同期为-1.29亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为14.47亿元，同比下降15.59%，不过销售费用本期为6.21亿元，同比下降24.54%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润亏损有所减小
益佰制药2025年三季度非主营业务利润为-3,198.18万元，去年同期为-4,475.94万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -6,103.48万元 | 67.35% | -1.29亿元 | 52.69% |
| 资产减值损失 | -2,387.81万元 | 26.35% | -4,829.36万元 | 50.56% |
| 其他收益 | 1,751.14万元 | -19.32% | 1,565.15万元 | 11.88% |
| 资产处置收益 | -1,935.66万元 | 21.36% | 64.67万元 | -3093.08% |
| 其他 | 627.86万元 | -6.93% | 912.54万元 | -31.20% |
| 净利润 | -9,062.98万元 | 100.00% | -1.74亿元 | 47.99% |
行业分析
1、行业发展趋势
益佰制药属于中药制造行业，专注于中成药研发、生产及销售。 中药行业近三年受政策支持及市场需求驱动，市场规模稳步增长，2024年行业规模预计突破8000亿元。老龄化加速与健康消费升级推动慢性病、康养领域需求扩张，中药创新药审批提速及国际化布局成为核心增长点，未来五年复合增速有望保持在6%-8%，智能化生产与配方颗粒标准化进一步释放市场潜力。
2、市场地位及占有率
益佰制药在中药行业处于区域龙头企业地位，核心产品如艾迪注射液在抗肿瘤中药注射剂细分领域市占率约12%，心血管类产品覆盖全国超30%二级以上医疗机构，整体营收规模居行业前15%。
3、主要竞争对手
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