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航天科技(000901)2025年三季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
航天科技控股集团股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“中国航天科工集团有”。公司的主营业务为汽车电子制造业，其中汽车电子产品为第一大收入来源。
2025年三季度，公司实现营收40.89亿元，同比下降17.99%。扣非净利润-917.26万元，较去年同期亏损有所减小。航天科技2025年第三季度净利润1.00亿元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为1.31亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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投资收益同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比降低17.99%，净利润扭亏为盈
2025年三季度，航天科技营业总收入为40.89亿元，去年同期为49.86亿元，同比下降17.99%，净利润为1.00亿元，去年同期为-308.86万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）投资收益本期为1.42亿元，去年同期为1,529.47万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-645.95万元，去年同期为-2,377.10万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 40.89亿元 | 49.86亿元 | -17.99% |
| 营业成本 | 32.83亿元 | 40.90亿元 | -19.73% |
| 销售费用 | 1.23亿元 | 1.30亿元 | -5.79% |
| 管理费用 | 4.07亿元 | 4.27亿元 | -4.78% |
| 财务费用 | 3,099.66万元 | 1.09亿元 | -71.52% |
| 研发费用 | 2.34亿元 | 2.38亿元 | -1.53% |
| 所得税费用 | 1,889.22万元 | 690.73万元 | 173.51% |
2025年三季度主营业务利润为-645.95万元，去年同期为-2,377.10万元，较去年同期亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
航天科技2025年三季度非主营业务利润为1.26亿元，去年同期为2,758.98万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -645.95万元 | -6.43% | -2,377.10万元 | 72.83% |
| 投资收益 | 1.42亿元 | 141.63% | 1,529.47万元 | 829.78% |
| 公允价值变动收益 | -1,155.11万元 | -11.50% | -465.78万元 | -148.00% |
| 资产减值损失 | -2,108.40万元 | -21.00% | -602.44万元 | -249.98% |
| 其他收益 | 1,322.07万元 | 13.17% | 1,770.42万元 | -25.33% |
| 其他 | 1,483.83万元 | 14.78% | 748.64万元 | 98.20% |
| 净利润 | 1.00亿元 | 100.00% | -308.86万元 | 3350.89% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
航天科技属于商业航天行业，涵盖卫星研制、运载火箭发射及航天器制造等核心领域。 近三年中国商业航天行业呈现高速发展态势，2024年市场规模突破1200亿元，年复合增长率超25%。卫星互联网建设加速推动行业扩容，2025年预计低轨卫星组网需求将带动千亿级市场。技术壁垒维持高集中度，CR3企业占据65%以上市场份额，民营资本加速涌入推动军民融合深化，未来五年商业化应用场景（如遥感通信、导航增强）将贡献超60%增量空间。
2、市场地位及占有率
航天科技集团作为行业龙头，主导我国80%以上航天器研制任务，2024年完成38次商业发射，占国内市场份额53%。旗下上市公司承担关键分系统研发，在星载计算机领域市占率超45%，火箭发动机核心部件供货覆盖90%在研型号。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 航天科技（000901） | 航天科工集团旗下上市平台，主营卫星应用、惯性导航及特种装备 | 2024年卫星姿控系统国内市场占有率62%，航天特种电机营收占比提升至34% |
| 中天火箭（003009） | 固体火箭发动机及探空火箭制造商 | 2024年小型固体火箭发射市占率28%，军品订单占比超75% |
| 中国卫星（600118） | 航天科技集团控股的卫星研制企业 | 2025年低轨通信卫星载荷中标率达41%，在轨服务卫星数量突破120颗 |
| 航天电子（600879） | 航天电子设备与测控系统供应商 | 2024年箭载计算机市占率39%，新一代星间链路终端完成定型 |
| 航天发展（000547） | 电子信息与网络安全解决方案提供商 | 2025年航天通信安全模块营收同比增长58%，军品检测设备批量列装 |
4、经营评分排名
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