金融街(000402)2025年三季报深度解读：资产负债率同比增加，主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
金融街控股股份有限公司于1996年上市。公司的主营业务为房产开发。
2025年三季度，公司实现营收62.87亿元，同比大幅下降46.21%。扣非净利润-12.24亿元，较去年同期亏损有所减小。金融街2025年第三季度净利润-14.82亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅降低46.21%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，金 融 街营业总收入为62.87亿元，去年同期为116.87亿元，同比大幅下降46.21%，净利润为-14.82亿元，去年同期为-27.49亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然（1）公允价值变动收益本期为-1.73亿元，去年同期为0.00元；（2）投资收益本期为471.14万元，去年同期为9,949.07万元，同比大幅下降。
但是（1）主营业务利润本期为-15.18亿元，去年同期为-17.38亿元，亏损有所减小；（2）所得税费用本期收益2.01亿元，去年同期收益5,926.30万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 62.87亿元 | 116.87亿元 | -46.21% |
| 营业成本 | 54.64亿元 | 110.18亿元 | -50.41% |
| 销售费用 | 4.19亿元 | 4.84亿元 | -13.49% |
| 管理费用 | 2.04亿元 | 2.46亿元 | -17.40% |
| 财务费用 | 14.37亿元 | 14.07亿元 | 2.08% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -2.01亿元 | -5,926.30万元 | -238.49% |
2025年三季度主营业务利润为-15.18亿元，去年同期为-17.38亿元，较去年同期亏损有所减小。
资产负债率同比增加
2025年三季度，企业资产负债率为77.11%，去年同期为72.72%，同比小幅增长了4.39%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为1,137.53亿元，同比小幅下降14.75%，另外总负债本期为877.18亿元，同比小幅下降9.60%。
1、有息负债近6年呈现下降趋势
有息负债从2020年三季度到2025年三季度近6年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
2、偿债能力：EBITDA利息保障倍数同比大幅增长352.25%
近五期偿债能力指标汇总
| 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 3.55 | 3.18 | 2.58 | 2.30 | 2.29 |
| 速动比率 | 1.01 | 0.82 | 0.76 | 0.58 | 0.55 |
| 现金比率(%) | 0.55 | 0.40 | 0.47 | 0.33 | 0.30 |
| 资产负债率(%) | 77.11 | 72.72 | 72.76 | 71.64 | 76.49 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 5.02 | 7.68 | 17.00 | 4.12 | 1.11 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | 0.92 | 0.87 | 0.65 | 0.07 | 0.24 |
| 货币资金/短期债务 | 4.69 | 3.50 | 1.92 | 0.77 | 1.64 |
EBITDA利息保障倍数为5.02，去年同期为1.11，同比大幅增长352.25%；
行业分析
1、行业发展趋势
金融街属于商业地产运营行业，聚焦于金融服务业态的高端写字楼及配套综合体开发与管理。 近三年，商业地产行业受宏观经济波动及远程办公趋势影响，整体空置率上升，但核心城市金融集聚区需求韧性较强。2024年金融开放政策推动外资金融机构扩租，带动一线城市甲级写字楼租金企稳，未来三年行业将向精细化运营与绿色低碳转型，预计金融核心区市场空间年均增长约3%-5%，科技金融融合催生新型办公场景需求。
2、市场地位及占有率
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