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金一文化(002721)2025年三季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
北京金一文化发展股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“北京市海淀区人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为珠宝行业，其中珠宝首饰为第一大收入来源，占比90.87%。
2025年三季度，公司实现营收5.58亿元，同比大幅增长101.60%。扣非净利润693.35万元，扭亏为盈。金一文化2025年第三季度净利润-3,184.35万元，业绩由盈转亏。
PART 1
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投资收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比大幅增加101.60%，净利润由盈转亏
2025年三季度，金一文化营业总收入为5.58亿元，去年同期为2.77亿元，同比大幅增长101.60%，净利润为-3,184.35万元，去年同期为61.35万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然主营业务利润本期为1,747.48万元，去年同期为-1,740.01万元，扭亏为盈；
但是投资收益本期为-3,510.02万元，去年同期为1,534.62万元，由盈转亏。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.58亿元 | 2.77亿元 | 101.60% |
| 营业成本 | 3.90亿元 | 2.16亿元 | 80.90% |
| 销售费用 | 6,396.03万元 | 4,618.89万元 | 38.48% |
| 管理费用 | 5,468.28万元 | 3,340.46万元 | 63.70% |
| 财务费用 | 10.57万元 | -805.89万元 | 101.31% |
| 研发费用 | 2,241.86万元 | 0.00元 | - |
| 所得税费用 | 75.48万元 | -274.14万元 | 127.53% |
2025年三季度主营业务利润为1,747.48万元，去年同期为-1,740.01万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为5.58亿元，同比大幅增长101.60%；（2）毛利率本期为30.11%，同比大幅增长了8.00%。
3、非主营业务利润由盈转亏
金一文化2025年三季度非主营业务利润为-4,856.35万元，去年同期为1,527.23万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,747.48万元 | -54.88% | -1,740.01万元 | 200.43% |
| 投资收益 | -3,510.02万元 | 110.23% | 1,534.62万元 | -328.72% |
| 公允价值变动收益 | -798.19万元 | 25.07% | 1.03万元 | -77790.03% |
| 信用减值损失 | -627.55万元 | 19.71% | 137.13万元 | -557.63% |
| 其他 | 99.75万元 | -3.13% | 202.71万元 | -50.79% |
| 净利润 | -3,184.35万元 | 100.00% | 61.35万元 | -5290.10% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
ST金一属于珠宝首饰制造及贵金属加工行业。 近三年黄金行业受地缘政治及避险需求推动，价格持续上行，2024年全球黄金消费量同比增长8%，矿产金供应受限，再生金占比提升至25%。未来行业将聚焦工艺创新与品牌溢价，预计2025年市场规模突破3000亿美元，智能化定制与回收产业链加速整合。
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