德方纳米(300769)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
深圳市德方纳米科技股份有限公司于2019年上市。公司的主营业务为锂电池材料制造，其中磷酸盐系正极材料为第一大收入来源，占比96.69%。
2025年三季度，公司实现营收60.36亿元，同比小幅下降7.57%。扣非净利润-5.28亿元，较去年同期亏损有所减小。德方纳米2025年第三季度净利润-6.59亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅降低7.57%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，德方纳米营业总收入为60.36亿元，去年同期为65.30亿元，同比小幅下降7.57%，净利润为-6.59亿元，去年同期为-9.32亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然投资收益本期为-3,858.95万元，去年同期为4,069.45万元，由盈转亏；
但是（1）主营业务利润本期为-5.58亿元，去年同期为-8.26亿元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期损失1.78亿元，去年同期损失2.82亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 60.36亿元 | 65.30亿元 | -7.57% |
| 营业成本 | 60.61亿元 | 67.31亿元 | -9.96% |
| 销售费用 | 1,807.45万元 | 2,518.23万元 | -28.23% |
| 管理费用 | 1.86亿元 | 1.85亿元 | 0.39% |
| 财务费用 | 1.36亿元 | 1.43亿元 | -4.97% |
| 研发费用 | 1.41亿元 | 2.26亿元 | -37.56% |
| 所得税费用 | -8,610.77万元 | -1.01亿元 | 15.12% |
2025年三季度主营业务利润为-5.58亿元，去年同期为-8.26亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为60.36亿元，同比小幅下降7.57%，不过毛利率本期为-0.41%，同比大幅增长了2.67%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润亏损有所减小
德方纳米2025年三季度非主营业务利润为-1.86亿元，去年同期为-2.07亿元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -5.58亿元 | 84.78% | -8.26亿元 | 32.42% |
| 资产减值损失 | -1.78亿元 | 26.96% | -2.82亿元 | 37.13% |
| 其他 | 822.62万元 | -1.25% | 9,309.89万元 | -91.16% |
| 净利润 | -6.59亿元 | 100.00% | -9.32亿元 | 29.31% |
行业分析
1、行业发展趋势
德方纳米属于锂离子电池核心材料制造行业，专注于纳米磷酸铁锂及新型正极材料的研发生产。 锂离子电池材料行业近三年受新能源汽车及储能需求驱动高速增长，2023年全球市场规模突破800亿美元。短期面临产能结构性过剩压力，但高电压磷酸锰铁锂、补锂剂等新技术加速产业化，带动行业向高能量密度、低成本方向升级，预计2025年全球市场空间超1200亿美元，年复合增长率约18%。
2、市场地位及占有率
德方纳米为国内磷酸盐系正极材料头部企业，2024年磷酸铁锂材料出货量稳居行业前三，在储能领域细分市场占有率超20%，核心客户包括宁德时代等一线电池厂商。
3、主要竞争对手
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