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片仔癀(600436)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
漳州片仔癀药业股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“漳州市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为医药行业。
2025年三季度，公司实现营收74.42亿元，同比小幅下降11.93%。扣非净利润18.91亿元，同比大幅下降30.38%。片仔癀2025年第三季度净利润21.33亿元，业绩同比下降21.51%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降21.51%
本期净利润为21.33亿元，去年同期27.18亿元，同比下降21.51%。
净利润同比下降的原因是：
虽然投资收益本期为3.64亿元，去年同期为1.08亿元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为21.18亿元，去年同期为30.79亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降31.20%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 74.42亿元 | 84.50亿元 | -11.93% |
| 营业成本 | 45.45亿元 | 46.10亿元 | -1.41% |
| 销售费用 | 2.97亿元 | 3.32亿元 | -10.57% |
| 管理费用 | 2.49亿元 | 2.27亿元 | 9.78% |
| 财务费用 | 1,124.03万元 | -200.53万元 | 660.53% |
| 研发费用 | 1.80亿元 | 1.45亿元 | 24.42% |
| 所得税费用 | 3.52亿元 | 4.70亿元 | -25.20% |
2025年三季度主营业务利润为21.18亿元，去年同期为30.79亿元，同比大幅下降31.20%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为74.42亿元，同比小幅下降11.93%；（2）毛利率本期为38.93%，同比小幅下降了6.51%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
片仔癀属于中药制造行业，聚焦传统名贵中成药及大健康领域。 近三年，中药制造行业在政策支持下加速转型升级，2023年市场规模突破8000亿元，年复合增长率约7%。行业面临原材料稀缺与成本压力，但创新中药研发、国际化拓展及大健康产品延伸成为核心增长点，预计2025年市场规模将超万亿元，老龄化与消费升级驱动长期需求。
2、市场地位及占有率
片仔癀凭借独家配方与品牌壁垒，在肝病治疗等细分领域占据高端市场主导地位，其核心产品片仔癀锭剂在国内名贵中成药市场占有率超50%，营收规模稳居行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 片仔癀（600436） | 以片仔癀锭剂为核心，覆盖中药制造及化妆品等大健康产业 | 核心产品占据肝病用药高端市场，2024年提价策略带动营收增长 |
| 同仁堂（600085） | 百年中药老字号，产品涵盖安宫牛黄丸等经典名方 | 安宫牛黄丸2024年市占率约35%，稳居心脑血管中成药首位 |
| 云南白药（000538） | 以白药系列为核心，拓展牙膏等日化及医疗健康领域 | 中药板块2024年营收占比约28%，牙膏市占率连续十年第一 |
| 东阿阿胶（000423） | 专注于阿胶及衍生品，主打滋补养生市场 | 阿胶产品2024年市场份额超60%，高端线营收同比增长12% |
| 广誉远（600771） | 拥有龟龄集、定坤丹等国家级保密配方 | 2024年核心产品龟龄集在补肾类中成药市占率提升至18% |
4、经营评分排名
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