捷安高科(300845)2025年三季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
郑州捷安高科股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“郑乐观”。公司的主营业务为软件和信息技术行业，主要产品包括轨道交通仿真实训系统和安全作业仿真实训系统两项，其中轨道交通仿真实训系统占比78.98%，安全作业仿真实训系统占比10.07%。
2025年三季度，公司实现营收1.57亿元，同比基本持平。扣非净利润27.55万元，同比大幅下降94.22%。捷安高科2025年第三季度净利润324.25万元，业绩同比大幅下降62.39%。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低62.39%
2025年三季度，捷安高科营业总收入为1.57亿元，去年同期为1.54亿元，同比基本持平，净利润为324.25万元，去年同期为862.14万元，同比大幅下降62.39%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期收益224.83万元，去年同期损失110.48万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出18.24万元，去年同期支出185.09万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为-985.49万元，去年同期为-215.66万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.57亿元 | 1.54亿元 | 1.97% |
| 营业成本 | 8,311.42万元 | 7,887.04万元 | 5.38% |
| 销售费用 | 2,785.17万元 | 2,884.68万元 | -3.45% |
| 管理费用 | 3,062.64万元 | 2,617.44万元 | 17.01% |
| 财务费用 | -337.06万元 | -482.21万元 | 30.10% |
| 研发费用 | 2,586.45万元 | 2,465.34万元 | 4.91% |
| 所得税费用 | 18.24万元 | 185.09万元 | -90.15% |
2025年三季度主营业务利润为-985.49万元，去年同期为-215.66万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为1.57亿元，同比有所增长1.97%，不过（1）管理费用本期为3,062.64万元，同比增长17.01%；（2）财务费用本期为-337.06万元，同比大幅增长30.10%；（3）毛利率本期为46.96%，同比小幅下降了1.72%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比小幅增长
捷安高科2025年三季度非主营业务利润为1,327.97万元，去年同期为1,262.90万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -985.49万元 | -303.93% | -215.66万元 | -356.97% |
| 投资收益 | 175.20万元 | 54.03% | 282.82万元 | -38.05% |
| 资产减值损失 | 224.83万元 | 69.34% | -110.48万元 | 303.50% |
| 营业外收入 | 172.92万元 | 53.33% | 23.97万元 | 621.44% |
| 营业外支出 | 51.55万元 | 15.90% | 4.00万元 | 1189.50% |
| 其他收益 | 661.18万元 | 203.91% | 785.43万元 | -15.82% |
| 信用减值损失 | 152.92万元 | 47.16% | 284.20万元 | -46.19% |
| 其他 | -7.53万元 | -2.32% | 9,638.41元 | -881.60% |
| 净利润 | 324.25万元 | 100.00% | 862.14万元 | -62.39% |
行业分析
1、行业发展趋势
捷安高科属于轨道交通仿真培训系统及虚拟仿真技术应用行业。 轨道交通仿真培训行业近三年受政策推动和技术升级驱动，市场规模年均增速约12%，2024年预计突破80亿元。虚拟仿真技术在职业教育、应急演练等领域的渗透率持续提升，AI与VR/AR融合进一步拓展应用场景，未来五年复合增长率或达15%-18%，市场空间向智慧交通、工业元宇宙等方向延伸。
2、市场地位及占有率
捷安高科是国内轨道交通仿真实训细分领域头部企业，覆盖铁路、城轨、航空等领域，2024年在该领域市占率约25%-30%，技术储备和定制化解决方案能力位居行业前三。
3、主要竞争对手
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