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亿纬锂能(300014)2025年三季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
惠州亿纬锂能股份有限公司于2009年上市，实际控制人为“刘金成”。公司的主营业务为电子元器件制造业，主要产品包括动力电池、储能电池、消费电池三项，动力电池占比39.43%，储能电池占比39.14%，消费电池占比21.23%。
2025年三季度，公司实现营收450.02亿元，同比大幅增长32.17%。扣非净利润19.37亿元，同比下降22.51%。亿纬锂能2025年第三季度净利润29.76亿元，业绩同比小幅下降9.09%。
PART 1
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其他收益同比大幅下降导致净利润同比小幅下降
1、营业总收入同比大幅增加32.17%，净利润同比小幅降低9.09%
2025年三季度，亿纬锂能营业总收入为450.02亿元，去年同期为340.49亿元，同比大幅增长32.17%，净利润为29.76亿元，去年同期为32.74亿元，同比小幅下降9.09%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然投资收益本期为9.42亿元，去年同期为5.19亿元，同比大幅增长；
但是（1）其他收益本期为6.71亿元，去年同期为10.21亿元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失2.90亿元，去年同期损失7,225.35万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅下降3.22%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 450.02亿元 | 340.49亿元 | 32.17% |
| 营业成本 | 378.22亿元 | 281.30亿元 | 34.45% |
| 销售费用 | 5.45亿元 | 5.08亿元 | 7.26% |
| 管理费用 | 20.88亿元 | 7.35亿元 | 184.03% |
| 财务费用 | 5.72亿元 | 3.34亿元 | 71.35% |
| 研发费用 | 18.72亿元 | 21.72亿元 | -13.82% |
| 所得税费用 | 2.14亿元 | 1.87亿元 | 14.76% |
2025年三季度主营业务利润为19.52亿元，去年同期为20.18亿元，同比小幅下降3.22%。
3、非主营业务利润同比小幅下降
亿纬锂能2025年三季度非主营业务利润为12.38亿元，去年同期为14.43亿元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 19.52亿元 | 65.60% | 20.18亿元 | -3.22% |
| 投资收益 | 9.42亿元 | 31.66% | 5.19亿元 | 81.44% |
| 其他收益 | 6.71亿元 | 22.53% | 10.21亿元 | -34.31% |
| 其他 | -2.70亿元 | -9.08% | -1,491.08万元 | -1712.12% |
| 净利润 | 29.76亿元 | 100.00% | 32.74亿元 | -9.09% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
亿纬锂能属于电气机械和器材制造业中的锂电池细分领域。 锂电池行业近三年在新能源汽车、储能等领域推动下保持年均20%以上增速，2024年全球市场规模突破1.2万亿元。未来趋势聚焦高能量密度、快充技术及固态电池研发，预计2025年储能电池需求将带动行业规模超1.5万亿元，动力电池占比超60%，行业集中度进一步提升。
2、市场地位及占有率
亿纬锂能位列全球锂电池企业前五，国内市占率约8%-10%，动力电池领域占国内市场份额约6%，储能电池出货量稳居全球前十，三元圆柱电池技术领先。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 亿纬锂能（300014） | 锂电池平台公司，覆盖消费、动力及储能领域 | 2024年储能电池出货量全球占比7%，动力电池国内市占率6% |
| 宁德时代（300750） | 全球动力电池龙头，市占率超40% | 2024年动力电池全球市占率43%，储能业务营收同比增长120% |
| 比亚迪（002594） | 垂直整合新能源车企，自研刀片电池技术 | 2024年动力电池自供率达90%，外供占比提升至15% |
| 国轩高科（002074） | 专注磷酸铁锂电池技术研发与生产 | 2024年储能电池出货量国内前五，商用车电池市占率25% |
| 欣旺达（300207） | 消费电池龙头，拓展动力及储能业务 | 2024年动力电池客户新增三家头部车企，储能业务营收占比提升至30% |
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