大胜达(603687)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
浙江大胜达包装股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“方吾校”。公司的主营业务为纸包装行业，主要产品包括瓦楞纸箱和精品烟包两项，其中瓦楞纸箱占比59.76%，精品烟包占比19.20%。
2025年三季度，公司实现营收15.87亿元，同比小幅增长5.15%。扣非净利润5,953.09万元，同比小幅增长4.24%。大胜达2025年第三季度净利润1.28亿元，业绩同比大幅增长41.06%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加5.15%，净利润同比大幅增加41.06%
2025年三季度，大胜达营业总收入为15.87亿元，去年同期为15.10亿元，同比小幅增长5.15%，净利润为1.28亿元，去年同期为9,090.75万元，同比大幅增长41.06%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为3,766.11万元，去年同期为6,219.66万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为1.19亿元，去年同期为8,632.58万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为194.44万元，去年同期为-2,745.38万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅增长38.16%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.87亿元 | 15.10亿元 | 5.15% |
| 营业成本 | 12.83亿元 | 12.46亿元 | 2.97% |
| 销售费用 | 3,162.22万元 | 2,946.26万元 | 7.33% |
| 管理费用 | 9,009.38万元 | 9,509.26万元 | -5.26% |
| 财务费用 | -1,618.86万元 | -1,773.34万元 | 8.71% |
| 研发费用 | 6,725.46万元 | 5,970.10万元 | 12.65% |
| 所得税费用 | 2,757.78万元 | 2,221.20万元 | 24.16% |
2025年三季度主营业务利润为1.19亿元，去年同期为8,632.58万元，同比大幅增长38.16%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为15.87亿元，同比小幅增长5.15%；（2）毛利率本期为19.17%，同比小幅增长了1.71%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
大胜达2025年三季度非主营业务利润为3,654.32万元，去年同期为2,679.37万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.19亿元 | 93.01% | 8,632.58万元 | 38.16% |
| 其他收益 | 3,766.11万元 | 29.37% | 6,219.66万元 | -39.45% |
| 其他 | 158.17万元 | 1.23% | 2,197.31万元 | -92.80% |
| 净利润 | 1.28亿元 | 100.00% | 9,090.75万元 | 41.06% |
行业分析
1、行业发展趋势
大胜达属于包装印刷行业，专注于纸包装产品的研发、生产及销售。 包装印刷行业近三年受电子商务及消费品需求驱动保持稳定增长，2023年市场规模约1.2万亿元，年复合增长率约5%。未来趋势聚焦智能化与绿色转型，环保材料渗透率提升至30%以上，工业互联网技术应用加速，预计2025年行业规模将突破1.5万亿元，高端定制化包装需求占比增至25%。
2、市场地位及占有率
大胜达为国内瓦楞纸包装领域头部企业，市场占有率约3%，位居行业前五，其高端酒包及烟包业务增长显著，2024年成功拓展贵州茅台等头部客户，智能化工厂及AI设计平台技术竞争力突出。
3、主要竞争对手
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