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南网科技(688248)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长
南方电网电力科技股份有限公司于2021年上市。公司的核心业务有两块，一块是智能设备，一块是技术服务，主要产品包括试验检测及调试服务、智能配用电设备、储能系统技术服务、智能监测设备四项，试验检测及调试服务占比25.89%，智能配用电设备占比25.23%，储能系统技术服务占比19.69%，智能监测设备占比13.15%。
2025年三季度，公司实现营收20.99亿元，同比基本持平。扣非净利润2.77亿元，同比基本持平。
PART 1
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主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.99亿元 | 21.10亿元 | -0.51% |
| 营业成本 | 13.87亿元 | 14.53亿元 | -4.55% |
| 销售费用 | 7,252.28万元 | 7,551.36万元 | -3.96% |
| 管理费用 | 1.63亿元 | 1.56亿元 | 4.26% |
| 财务费用 | -673.66万元 | -1,292.52万元 | 47.88% |
| 研发费用 | 1.51亿元 | 1.40亿元 | 7.87% |
| 所得税费用 | 3,194.77万元 | 3,250.53万元 | -1.72% |
2025年三季度主营业务利润为3.23亿元，去年同期为2.90亿元，同比小幅增长11.47%。
主营业务利润同比小幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 33.93% | 2.80% | 营业总收入 | 20.99亿元 | -0.51% |
| 研发费用 | 1.51亿元 | 7.87% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
南网科技属于电力行业，核心聚焦智能电网设备研发、电力能源技术服务及储能系统集成领域 智能电网行业近三年加速发展，受益于新能源并网需求及电网数字化升级，2023年市场规模突破8000亿元，复合增长率超15%。未来三年，随“双碳”目标深化及特高压建设推进，预计2025年市场规模将达1.2万亿元，其中储能集成、智能巡检等细分领域增速预计超20%，行业集中度持续提升
2、市场地位及占有率
南网科技依托南方电网产业资源，在智能配电终端、新能源并网控制系统领域市占率居行业前三，2024年电网自动化设备业务营收占比达62%，储能系统集成业务增速连续两年超50%，稳居华南区域龙头地位
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 南网科技（688248） | 南方电网旗下能源科技平台，主营智能配用电、储能系统及电力数字化服务 | 2025年智能电网核心设备市占率14.3%位列行业第三，储能系统交付规模突破2GWh |
| 国电南瑞（600406） | 国家电网直属企业，覆盖电网自动化、工业控制等全产业链 | 2025年调度自动化系统市占率39%稳居第一，特高压柔直技术市场垄断率达82% |
| 许继电气（000400） | 特高压直流输电核心设备供应商，重点布局配网自动化及充电桩 | 2025年直流输电控制保护系统市占率31%排名第二，充电桩业务营收同比增67% |
| 四方股份（601126） | 电力自动化领域老牌企业，专注继电保护及变电站自动化 | 变电站监控系统市占率18%位列第四，新能源场站控制系统新签订单突破15亿元 |
| 思源电气（002028） | 民营电力设备龙头企业，覆盖开关设备、无功补偿等产品线 | 2025年GIS组合电器市场占有率提升至9.7%，SVG动态补偿装置出货量增41% |
4、经营评分排名
南网科技在2025年三季报经营评分排名为第1241名，在电力工程行业中排名为2名。
电力工程经营评分前三名
| 公司 | 2025年三季报 | 2025年中报 | 2025年一季报 | 2024年年报 | 2024年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 涪陵电力 | 88 | 87 | 88 | 89 | 85 |
| 南网科技 | 79 | 75 | 76 | 85 | 77 |
| 苏文电能 | 54 | 56 | 51 | 48 | 49 |
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