汇金股份(300368)2025年三季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
河北汇金集团股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“邯郸市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为智能制造业务，占比高达72.24%，主要产品包括金融专用、智能办公及自助终端设备、运维加工服务及配件耗材销售、供应链业务三项，金融专用、智能办公及自助终端设备占比37.04%，运维加工服务及配件耗材销售占比34.90%，供应链业务占比16.03%。
2025年三季度，公司实现营收1.13亿元，同比下降29.52%。扣非净利润-5,219.36万元，较去年同期亏损有所减小。汇金股份2025年第三季度净利润-5,640.40万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-5,279.26万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
投资收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比降低29.52%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，汇金股份营业总收入为1.13亿元，去年同期为1.60亿元，同比下降29.52%，净利润为-5,640.40万元，去年同期为-3,146.26万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然主营业务利润本期为-4,228.11万元，去年同期为-5,778.28万元，亏损有所减小；
但是（1）投资收益本期为-565.28万元，去年同期为2,316.98万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失734.69万元，去年同期收益631.04万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.13亿元 | 1.60亿元 | -29.52% |
| 营业成本 | 9,004.81万元 | 9,847.58万元 | -8.56% |
| 销售费用 | 1,882.69万元 | 2,141.02万元 | -12.07% |
| 管理费用 | 2,576.91万元 | 3,229.42万元 | -20.21% |
| 财务费用 | 886.42万元 | 5,323.18万元 | -83.35% |
| 研发费用 | 892.89万元 | 908.75万元 | -1.75% |
| 所得税费用 | 22.60万元 | 78.78万元 | -71.32% |
2025年三季度主营业务利润为-4,228.11万元，去年同期为-5,778.28万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 财务费用 | 886.42万元 | -83.35% | 营业总收入 | 1.13亿元 | -29.52% |
| 毛利率 | 20.26% | -18.28% |
3、非主营业务利润由盈转亏
汇金股份2025年三季度非主营业务利润为-1,389.69万元，去年同期为2,710.79万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,228.11万元 | 74.96% | -5,778.28万元 | 26.83% |
| 信用减值损失 | -734.69万元 | 13.03% | 631.04万元 | -216.43% |
| 其他 | -646.60万元 | 11.46% | 2,090.28万元 | -130.93% |
| 净利润 | -5,640.40万元 | 100.00% | -3,146.26万元 | -79.27% |
4、净现金流同比大幅下降15.29倍
2025年三季度，汇金股份净现金流为-1.29亿元，去年同期为-793.23万元，较去年同期大幅下降15.29倍。
净现金流同比大幅下降原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 5.06亿元 | 263.10% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 6,037.12万元 | -84.16% |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 8,871.77万元 | -78.67% | 吸收投资所收到的现金 | 2.38亿元 | 16900.00% |
| 偿还债务支付的现金 | 1,193.00万元 | -95.18% |
行业分析
1、行业发展趋势
ST汇金属于计算机设备行业中的金融信息化解决方案细分领域，聚焦银行智能化设备与系统集成服务 金融信息化行业近三年受银行网点智能化改造、数字货币系统建设驱动，年均复合增长率达12%，2024年市场规模突破800亿元。未来趋势呈现三特征：现金处理设备加速迭代为多模态交互终端，2025年国有大行智能终端渗透率将超75%；系统集成向云端中台架构迁移，催生百亿级运维服务市场；行业集中度持续提升，前五家企业占据60%市场份额
2、市场地位及占有率
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