同益股份(300538)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降
深圳市同益实业股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“华青翠”。公司的核心业务有两块，一块是批发业(电子材料)，一块是批发业(化工材料)，主要产品包括电子材料、工程塑料、通用塑料三项，电子材料占比59.80%，工程塑料占比17.96%，通用塑料占比13.54%。
2025年三季度，公司实现营收25.30亿元，同比小幅增长10.85%。扣非净利润536.93万元，同比增长17.22%。同益股份2025年第三季度净利润835.84万元，业绩同比增长18.43%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,692.91万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比增长
1、净利润同比增长18.43%
本期净利润为835.84万元，去年同期705.74万元，同比增长18.43%。
净利润同比增长的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失883.24万元，去年同期损失178.36万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为850.28万元，去年同期为1,300.34万元，同比大幅下降。
但是（1）信用减值损失本期收益860.15万元，去年同期损失16.04万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为222.21万元，去年同期为-92.22万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比大幅下降34.61%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 25.30亿元 | 22.82亿元 | 10.85% |
| 营业成本 | 23.96亿元 | 21.56亿元 | 11.14% |
| 销售费用 | 3,537.94万元 | 3,359.29万元 | 5.32% |
| 管理费用 | 5,128.67万元 | 4,951.52万元 | 3.58% |
| 财务费用 | 2,065.79万元 | 1,291.03万元 | 60.01% |
| 研发费用 | 1,145.11万元 | 1,444.19万元 | -20.71% |
| 所得税费用 | 531.38万元 | 490.26万元 | 8.39% |
2025年三季度主营业务利润为850.28万元，去年同期为1,300.34万元，同比大幅下降34.61%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
同益股份2025年三季度非主营业务利润为516.93万元，去年同期为-104.35万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 850.28万元 | 101.73% | 1,300.34万元 | -34.61% |
| 资产减值损失 | -883.24万元 | -105.67% | -178.36万元 | -395.20% |
| 其他收益 | 354.38万元 | 42.40% | 184.21万元 | 92.38% |
| 信用减值损失 | 860.15万元 | 102.91% | -16.04万元 | 5461.80% |
| 其他 | 328.08万元 | 39.25% | -77.48万元 | 523.46% |
| 净利润 | 835.84万元 | 100.00% | 705.74万元 | 18.43% |
行业分析
1、行业发展趋势
深圳市同益实业股份有限公司属于批发业，专注于中高端化工及电子材料的一体化解决方案供应。 化工及电子材料批发行业近三年受下游消费电子、新能源、智能家电等领域需求驱动，市场空间持续扩容，2024年规模超千亿。未来趋势聚焦高附加值材料（如改性工程塑料、电子复合材料），AI服务器、人形机器人等新兴领域推动技术升级，行业将向轻量化、高性能化方向发展。
2、市场地位及占有率
同益股份在化工及电子材料分销领域具备差异化竞争力，聚焦细分市场（如手机、智能家电）的技术服务与供应链整合，客户涵盖华为、小米等头部企业。因行业分散，公司市占率约1%-2%，属于区域性中型服务商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 同益股份（300538） | 中高端化工及电子材料分销服务商 | 2025年重点布局AI服务器散热材料及机器人轻量化复合材料 |
| 星辉环材（300834） | 高分子合成材料研发制造商 | 聚苯乙烯树脂产能居国内前列，2024年产能利用率超90% |
| 金发科技（600143） | 改性塑料龙头企业 | 车用改性塑料市占率国内第一，2024年新能源车材料营收同比增长28% |
| 普利特（002324） | 汽车用改性塑料供应商 | 液晶高分子材料（LCP）产品通过特斯拉供应链认证 |
| 国恩股份（002768） | 复合材料及轻量化方案提供商 | 2024年新能源汽车电池壳体材料供货规模突破5万吨 |
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