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禾昌聚合(920089)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
产品方面，改性聚丙烯为第一大收入来源，占比83.84%。
2025年三季度，公司实现营收13.79亿元，同比增长23.73%。扣非净利润1.18亿元，同比大幅增长33.14%。禾昌聚合2025年第三季度净利润1.29亿元，业绩同比大幅增长41.63%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.01亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长41.63%
本期净利润为1.29亿元，去年同期9,105.56万元，同比大幅增长41.63%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,440.29万元，去年同期支出966.56万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.48亿元，去年同期为1.05亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长40.65%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.79亿元 | 11.14亿元 | 23.73% |
| 营业成本 | 11.42亿元 | 9.35亿元 | 22.17% |
| 销售费用 | 1,015.21万元 | 1,066.10万元 | -4.77% |
| 管理费用 | 2,229.45万元 | 2,003.23万元 | 11.29% |
| 财务费用 | 259.83万元 | 127.07万元 | 104.48% |
| 研发费用 | 4,979.00万元 | 3,879.85万元 | 28.33% |
| 所得税费用 | 2,440.29万元 | 966.56万元 | 152.47% |
2025年三季度主营业务利润为1.48亿元，去年同期为1.05亿元，同比大幅增长40.65%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为13.79亿元，同比增长23.73%。
3、净现金流同比大幅增长10.49倍
2025年三季度，禾昌聚合净现金流为4,635.09万元，去年同期为403.48万元，同比大幅增长10.49倍。
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