以岭药业(002603)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
石家庄以岭药业股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“吴以岭”。公司的主营业务为医药制造业，主要产品包括心脑血管类和其他类两项，其中心脑血管类占比59.52%，其他类占比23.27%。
2025年三季度，公司实现营收58.68亿元，同比小幅下降7.82%。扣非净利润9.66亿元，同比大幅增长90.53%。以岭药业2025年第三季度净利润9.97亿元，业绩同比大幅增长81.52%。本期经营活动产生的现金流净额为12.78亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低7.82%，净利润同比大幅增加81.52%
2025年三季度，以岭药业营业总收入为58.68亿元，去年同期为63.65亿元，同比小幅下降7.82%，净利润为9.97亿元，去年同期为5.49亿元，同比大幅增长81.52%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为11.64亿元，去年同期为6.42亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长81.36%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 58.68亿元 | 63.65亿元 | -7.82% |
| 营业成本 | 23.16亿元 | 29.67亿元 | -21.94% |
| 销售费用 | 13.53亿元 | 16.72亿元 | -19.08% |
| 管理费用 | 3.98亿元 | 3.95亿元 | 0.77% |
| 财务费用 | -181.50万元 | 2,565.71万元 | -107.07% |
| 研发费用 | 5.44亿元 | 5.72亿元 | -4.88% |
| 所得税费用 | 1.73亿元 | 1.23亿元 | 40.59% |
2025年三季度主营业务利润为11.64亿元，去年同期为6.42亿元，同比大幅增长81.36%。
虽然营业总收入本期为58.68亿元，同比小幅下降7.82%，不过（1）销售费用本期为13.53亿元，同比下降19.08%；（2）毛利率本期为60.53%，同比小幅增长了7.14%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、净现金流同比大幅增长11.98倍
2025年三季度，以岭药业净现金流为1.90亿元，去年同期为1,462.51万元，同比大幅增长11.98倍。
净现金流同比大幅增长的原因是：
虽然（1）收回投资收到的现金本期为8.93亿元，同比大幅下降58.13%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为21.23亿元，同比小幅增长13.74%。
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为61.24亿元，同比小幅增长12.65%；（2）支付给职工以及为职工支付的现金本期为12.72亿元，同比下降15.90%。
行业分析
1、行业发展趋势
以岭药业属于中药行业，核心业务为创新中药研发、生产及销售。 中药行业近三年受政策支持加速发展，2023年市场规模超8000亿元，年复合增长率约6%。未来趋势聚焦于现代化创新（如中药新药审批提速）、国际化拓展（如海外注册突破）及消费升级驱动的大健康领域（如药食同源产品），预计2025年市场规模将突破万亿元。
2、市场地位及占有率
以岭药业在中药行业处于创新引领地位，其连花清瘟系列在感冒类中成药市场占有率连续三年位列前三，心脑血管产品通心络胶囊2024年销售收入突破25亿元，位居细分领域头部。
3、主要竞争对手
请下载并登录APP，即可阅读全文
