返回
碧湾信息
禾迈股份(688032)2025年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
杭州禾迈电力电子股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“邵建雄”。公司的主营业务为光伏行业，主要产品包括微型逆变器及监控设备和光伏发电系统两项，其中微型逆变器及监控设备占比61.54%，光伏发电系统占比20.20%。
2025年三季度，公司实现营收13.23亿元，同比小幅增长4.57%。扣非净利润-7,488.80万元，由盈转亏。禾迈股份2025年第三季度净利润-5,984.05万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-3.47亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
碧湾App
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅增加4.57%，净利润由盈转亏
2025年三季度，禾迈股份营业总收入为13.23亿元，去年同期为12.66亿元，同比小幅增长4.57%，净利润为-5,984.05万元，去年同期为2.45亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益6,062.08万元，去年同期支出1,689.98万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-1.66亿元，去年同期为1.98亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.23亿元 | 12.66亿元 | 4.57% |
| 营业成本 | 9.66亿元 | 6.57亿元 | 47.12% |
| 销售费用 | 2.20亿元 | 1.52亿元 | 44.81% |
| 管理费用 | 1.20亿元 | 1.32亿元 | -8.88% |
| 财务费用 | -8,579.20万元 | -8,688.67万元 | 1.26% |
| 研发费用 | 2.59亿元 | 1.99亿元 | 29.96% |
| 所得税费用 | -6,062.08万元 | 1,689.98万元 | -458.71% |
2025年三季度主营业务利润为-1.66亿元，去年同期为1.98亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）销售费用本期为2.20亿元，同比大幅增长44.81%；（2）研发费用本期为2.59亿元，同比增长29.96%；（3）毛利率本期为26.97%，同比大幅下降了21.12%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
禾迈股份2025年三季度非主营业务利润为4,502.58万元，去年同期为6,437.07万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.66亿元 | 276.55% | 1.98亿元 | -183.74% |
| 投资收益 | 1,064.13万元 | -17.78% | 873.04万元 | 21.89% |
| 其他收益 | 2,634.48万元 | -44.03% | 6,439.79万元 | -59.09% |
| 信用减值损失 | 1,186.77万元 | -19.83% | -824.45万元 | 243.95% |
| 其他 | 113.65万元 | -1.90% | 159.86万元 | -28.90% |
| 净利润 | -5,984.05万元 | 100.00% | 2.45亿元 | -124.42% |
PART 2
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
禾迈股份属于光伏行业，专注于微型逆变器及储能系统研发与制造。 全球光伏行业近三年保持年均15%以上增速，分布式能源需求驱动微型逆变器市场扩容，预计2025年全球市场规模超200亿元。技术迭代加速，高功率密度、智能运维成为趋势，政策支持与碳中和目标推动行业持续增长。
2、市场地位及占有率
禾迈股份为全球微型逆变器龙头企业，2024年境外市场占有率约20%，在分布式光伏场景中技术领先，储能业务加速渗透欧美高端市场。
3、主要竞争对手
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
