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永和股份(605020)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
浙江永和制冷股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“童建国”。公司的主营业务为氟化工行业，主要产品包括氟碳化学品和含氟高分子材料两项，其中氟碳化学品占比53.12%，含氟高分子材料占比34.33%。
2025年三季度，公司实现营收37.86亿元，同比小幅增长12.04%。扣非净利润4.57亿元，同比大幅增长2.24倍。永和股份2025年第三季度净利润4.70亿元，业绩同比大幅增长2.20倍。
PART 1
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加12.04%，净利润同比大幅增加2.20倍
2025年三季度，永和股份营业总收入为37.86亿元，去年同期为33.79亿元，同比小幅增长12.04%，净利润为4.70亿元，去年同期为1.47亿元，同比大幅增长2.20倍。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为5.62亿元，去年同期为1.73亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.26倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 37.86亿元 | 33.79亿元 | 12.04% |
| 营业成本 | 28.00亿元 | 28.11亿元 | -0.40% |
| 销售费用 | 5,334.22万元 | 5,240.61万元 | 1.79% |
| 管理费用 | 2.15亿元 | 1.92亿元 | 11.89% |
| 财务费用 | 4,292.71万元 | 5,768.91万元 | -25.59% |
| 研发费用 | 8,160.17万元 | 7,545.78万元 | 8.14% |
| 所得税费用 | 9,244.49万元 | 2,374.59万元 | 289.31% |
2025年三季度主营业务利润为5.62亿元，去年同期为1.73亿元，同比大幅增长2.26倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为37.86亿元，同比小幅增长12.04%；（2）毛利率本期为26.03%，同比大幅增长了9.24%。
3、净现金流同比大幅增长3.08倍
2025年三季度，永和股份净现金流为2.15亿元，去年同期为5,265.21万元，同比大幅增长3.08倍。
净现金流同比大幅增长原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 吸收投资所收到的现金 | 17.31亿元 | 21874.33% | 投资支付的现金 | 10.82亿元 | 26280.36% |
| 收回投资收到的现金 | 10.25亿元 | - | 偿还债务支付的现金 | 14.78亿元 | 108.55% |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 32.86亿元 | 29.34% | 收到其他与筹资活动有关的现金 | 2.11亿元 | -70.70% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
永和股份属于氟化工行业，涵盖含氟高分子材料、氟碳化学品等产品的研发、生产及销售。 氟化工行业近三年受新能源、电子、军工等领域需求驱动，市场规模稳步增长，2023年国内总产值超千亿元。未来行业将向高端化、环保化转型，含氟新材料在半导体、锂电池等新兴领域的应用持续拓展，萤石资源整合与产业链垂直布局成为竞争核心，预计2025年后高附加值产品占比将显著提升。
2、市场地位及占有率
永和股份是国内氟化工领域头部企业之一，通过萤石资源控制及产业链整合强化竞争力，制冷剂及高分子材料业务规模居行业前列，但2023年净利润受原料价格波动影响承压，具体市占率数据未公开披露。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 永和股份（605020） | 氟化工全产业链布局，涵盖萤石开采至高端氟材料 | 2025年萤石探明储量超485万吨，资源自给率行业领先 |
| 巨化股份（600160） | 国内制冷剂龙头，覆盖氟化工上下游 | 2024年第三代制冷剂产能全球第一，市占率超30% |
| 三美股份（603379） | 聚焦氟碳化学品及含氟精细化工品 | 2024年HFCs产能扩至20万吨/年，供货规模居行业前三 |
| 多氟多（002407） | 六氟磷酸锂与电子级氢氟酸核心供应商 | 2025年电子级氢氟酸国内市场占有率超25% |
| 昊华科技（600378） | 高端含氟聚合物及特种气体生产商 | 2024年PTFE产能突破5万吨，高端产品营收占比超40% |
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