九阳股份(002242)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
九阳股份有限公司于2008年上市。公司的主营业务为家电行业，主要产品包括营养煲系列、食品加工机系列、西式电器系列三项，营养煲系列占比40.92%，食品加工机系列占比33.83%，西式电器系列占比19.05%。
2025年三季度，公司实现营收55.85亿元，同比小幅下降9.66%。扣非净利润1.92亿元，同比大幅增长48.17%。九阳股份2025年第三季度净利润1.24亿元，业绩同比大幅增长34.77%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低9.66%，净利润同比大幅增加34.77%
2025年三季度，九阳股份营业总收入为55.85亿元，去年同期为61.82亿元，同比小幅下降9.66%，净利润为1.24亿元，去年同期为9,167.14万元，同比大幅增长34.77%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为-9,130.03万元，去年同期为-5,510.29万元，亏损增大；
但是主营业务利润本期为1.69亿元，去年同期为8,690.89万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长94.39%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 55.85亿元 | 61.82亿元 | -9.66% |
| 营业成本 | 40.82亿元 | 45.58亿元 | -10.45% |
| 销售费用 | 9.14亿元 | 10.62亿元 | -13.92% |
| 管理费用 | 2.38亿元 | 2.46亿元 | -3.39% |
| 财务费用 | -6,096.82万元 | -6,813.30万元 | 10.52% |
| 研发费用 | 2.18亿元 | 2.72亿元 | -19.97% |
| 所得税费用 | 125.09万元 | -1,374.76万元 | 109.10% |
2025年三季度主营业务利润为1.69亿元，去年同期为8,690.89万元，同比大幅增长94.39%。
虽然营业总收入本期为55.85亿元，同比小幅下降9.66%，不过销售费用本期为9.14亿元，同比小幅下降13.92%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润亏损增大
九阳股份2025年三季度非主营业务利润为-4,415.09万元，去年同期为-898.51万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.69亿元 | 136.75% | 8,690.89万元 | 94.39% |
| 投资收益 | 3,000.27万元 | 24.29% | 1,417.66万元 | 111.64% |
| 公允价值变动收益 | -9,130.03万元 | -73.90% | -5,510.29万元 | -65.69% |
| 其他收益 | 2,412.70万元 | 19.53% | 3,290.35万元 | -26.67% |
| 其他 | 660.23万元 | 5.34% | 1,516.92万元 | -56.48% |
| 净利润 | 1.24亿元 | 100.00% | 9,167.14万元 | 34.77% |
行业分析
1、行业发展趋势
九阳股份属于厨房小家电行业，专注于健康饮食电器的研发、生产和销售。 厨房小家电行业近三年呈现结构性调整，2023年消费复苏带动行业回暖，市场空间约1800亿元，但2024年受需求疲软影响增速放缓至3%-5%。未来趋势聚焦智能化、健康化产品升级，新兴品类如空气炸锅、无涂层炊具推动细分市场扩容，预计2025年行业规模突破2000亿元，头部企业通过技术迭代强化竞争力。
2、市场地位及占有率
九阳股份在豆浆机领域市占率超60%保持绝对领先，但整体厨房小家电市场份额下滑至约8.5%（2024年），位居行业第三，落后于苏泊尔（15.2%）和美的（12.8%），破壁机市占率从2023年25%降至2024年18%。
3、主要竞争对手
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