爱仕达(002403)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
爱仕达股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“陈合林”。公司的主营业务为工业，主要产品包括炊具和小家电两项，其中炊具占比73.66%，小家电占比14.26%。
2025年三季度，公司实现营收19.54亿元，同比小幅下降7.57%。扣非净利润-7,513.30万元，较去年同期亏损增大。爱仕达2025年第三季度净利润-6,263.36万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-3,410.82万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低7.57%，净利润由盈转亏
2025年三季度，爱仕达营业总收入为19.54亿元，去年同期为21.14亿元，同比小幅下降7.57%，净利润为-6,263.36万元，去年同期为108.98万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-1.03亿元，去年同期为-5,106.38万元，亏损增大；（2）其他收益本期为2,490.52万元，去年同期为4,495.02万元，同比大幅下降；（3）资产减值损失本期损失1,583.00万元，去年同期损失450.68万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 19.54亿元 | 21.14亿元 | -7.57% |
| 营业成本 | 13.44亿元 | 14.86亿元 | -9.59% |
| 销售费用 | 3.77亿元 | 3.40亿元 | 10.90% |
| 管理费用 | 1.54亿元 | 1.52亿元 | 1.29% |
| 财务费用 | 4,479.24万元 | 4,271.72万元 | 4.86% |
| 研发费用 | 1.10亿元 | 1.21亿元 | -9.15% |
| 所得税费用 | -737.09万元 | 210.27万元 | -450.55% |
2025年三季度主营业务利润为-1.03亿元，去年同期为-5,106.38万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为31.22%，同比小幅增长了1.54%，不过（1）营业总收入本期为19.54亿元，同比小幅下降7.57%；（2）销售费用本期为3.77亿元，同比小幅增长10.90%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅下降
爱仕达2025年三季度非主营业务利润为3,256.05万元，去年同期为5,425.62万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.03亿元 | 163.75% | -5,106.38万元 | -100.86% |
| 投资收益 | 3,285.96万元 | -52.46% | 2,854.92万元 | 15.10% |
| 资产减值损失 | -1,583.00万元 | 25.27% | -450.68万元 | -251.24% |
| 其他收益 | 2,490.52万元 | -39.76% | 4,495.02万元 | -44.59% |
| 信用减值损失 | -763.79万元 | 12.20% | -1,520.83万元 | 49.78% |
| 其他 | 319.67万元 | -5.10% | 736.20万元 | -56.58% |
| 净利润 | -6,263.36万元 | 100.00% | 108.98万元 | -5847.23% |
行业分析
1、行业发展趋势
爱仕达属于厨房炊具及小家电制造行业，专注于炊具、厨用小家电及机器人应用技术的研发、生产和销售。 近三年，中国小家电行业在疫情催化下经历高速增长，2023年后增速趋缓，但智能化、健康化需求持续释放。据预测，2025年厨房小家电市场规模将突破6000亿元，其中智能厨电渗透率有望达35%，空气炸锅、多功能料理锅等新兴品类年复合增长率超20%，行业向高端化、场景化及全渠道融合方向升级。
2、市场地位及占有率
爱仕达在国内炊具市场占有率约15%，位列行业前三，压力锅、不粘锅等核心品类市占率领先；小家电领域市占率约3%，主攻中端市场，2024年智能炊具产品线营收占比提升至28%。
3、主要竞争对手
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