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宜安科技(300328)2025年三季报深度解读：净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
东莞宜安科技股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“株洲市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为铝合金、镁合金等轻合金精密压铸件，主要产品包括镁制品和铝制品两项，其中镁制品占比42.80%，铝制品占比34.85%。
2025年三季度，公司实现营收11.64亿元，同比基本持平。扣非净利润-1,251.28万元，较去年同期亏损有所减小。宜安科技2025年第三季度净利润-1,294.13万元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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净利润同比亏损增大但现金流净额由负转正
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-1,294.13万元，去年同期-995.17万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然主营业务利润本期为-2,970.67万元，去年同期为-4,453.41万元，亏损有所减小；
但是其他收益本期为1,892.98万元，去年同期为3,343.58万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.64亿元 | 11.85亿元 | -1.75% |
| 营业成本 | 10.08亿元 | 10.35亿元 | -2.57% |
| 销售费用 | 3,189.99万元 | 3,122.25万元 | 2.17% |
| 管理费用 | 7,025.22万元 | 7,254.96万元 | -3.17% |
| 财务费用 | 1,581.36万元 | 1,314.66万元 | 20.29% |
| 研发费用 | 5,911.88万元 | 6,839.57万元 | -13.56% |
| 所得税费用 | -1,079.88万元 | -1,320.23万元 | 18.21% |
2025年三季度主营业务利润为-2,970.67万元，去年同期为-4,453.41万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为11.64亿元，同比有所下降1.75%，不过（1）研发费用本期为5,911.88万元，同比小幅下降13.56%；（2）毛利率本期为13.39%，同比小幅增长了0.73%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅下降
宜安科技2025年三季度非主营业务利润为596.65万元，去年同期为2,138.01万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,970.67万元 | 229.55% | -4,453.41万元 | 33.30% |
| 资产减值损失 | -1,128.24万元 | 87.18% | -937.31万元 | -20.37% |
| 其他收益 | 1,892.98万元 | -146.27% | 3,343.58万元 | -43.39% |
| 其他 | -46.69万元 | 3.61% | -135.00万元 | 65.41% |
| 净利润 | -1,294.13万元 | 100.00% | -995.17万元 | -30.04% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
宜安科技属于新材料行业，专注于先进金属材料研发及精密制造。 新材料行业近三年受政策支持和技术突破驱动，医疗、新能源汽车等领域需求增长显著。2024年市场规模突破1.2万亿元，年复合增长率超15%。未来趋势聚焦轻量化、生物兼容性及绿色制造，预计2025-2030年液态金属、可降解镁合金等细分赛道将维持20%以上增速，高端材料国产替代加速。
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