返回
碧湾信息
杭州高新(300478)2025年三季报深度解读：其他收益同比下降导致净利润同比亏损增大
杭州高新橡塑材料股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“胡敏”。公司的主营业务为工业，主要产品包括特种聚乙烯及交联聚乙烯电缆料和通用聚氯乙烯电缆料两项，其中特种聚乙烯及交联聚乙烯电缆料占比72.65%，通用聚氯乙烯电缆料占比10.69%。
2025年三季度，公司实现营收3.11亿元，同比增长25.51%。扣非净利润-1,669.27万元，较去年同期亏损有所减小。杭州高新2025年第三季度净利润-1,876.85万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-4,287.60万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
碧湾App
其他收益同比下降导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比增加25.51%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，杭州高新营业总收入为3.11亿元，去年同期为2.48亿元，同比增长25.51%，净利润为-1,876.85万元，去年同期为-1,612.75万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）其他收益本期为293.97万元，去年同期为416.68万元，同比下降；（2）投资收益本期为-162.21万元，去年同期为-84.59万元，亏损增大；（3）主营业务利润本期为-2,129.29万元，去年同期为-2,061.18万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.11亿元 | 2.48亿元 | 25.51% |
| 营业成本 | 3.00亿元 | 2.39亿元 | 25.46% |
| 销售费用 | 309.77万元 | 253.59万元 | 22.15% |
| 管理费用 | 879.35万元 | 700.99万元 | 25.44% |
| 财务费用 | 605.06万元 | 592.25万元 | 2.16% |
| 研发费用 | 1,293.10万元 | 1,255.51万元 | 2.99% |
| 所得税费用 | - |
2025年三季度主营业务利润为-2,129.29万元，去年同期为-2,061.18万元，较去年同期亏损增大。
PART 2
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
杭州高新属于线缆用高分子材料行业，专注于特种聚乙烯、聚氯乙烯等电缆材料的研发与生产。 线缆用高分子材料行业近三年受新基建、智能电网及新能源领域需求驱动，市场规模稳步扩容，2023年国内市场规模超800亿元。未来趋势聚焦绿色环保材料研发（如无卤低烟阻燃材料）、高压电缆绝缘材料国产替代及轨道交通领域应用深化，预计2025年市场空间突破千亿级，年复合增长率保持在8%-10%。
2、市场地位及占有率
杭州高新在特种电缆料细分领域具备技术积累，其交联聚乙烯电缆料占主营业务72.37%，但在线缆材料整体市场份额不足2%，属于区域性中小规模企业，面临头部企业竞争挤压。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 杭州高新（300478） | 主营特种聚乙烯、聚氯乙烯电缆料，应用于轨道交通、通信及新能源领域 | 2024年特种电缆料营收占比72.37%，轨道交通项目供货规模突破5,000万元 |
| 万马股份（002276） | 线缆材料及电力传输系统供应商，覆盖超高压绝缘材料 | 2024年高压绝缘材料市占率15.3%，居行业前三 |
| 金发科技（600143） | 改性塑料龙头企业，布局特种电缆料及车用高分子材料 | 2024年线缆材料营收占比18%，新能源领域合作项目占比提升至32% |
| 至正股份（603991） | 聚焦电线电缆用环保型高分子材料，深耕长三角市场 | 2024年无卤低烟材料出货量同比增长24% |
| 银禧科技（300221） | 高分子材料综合供应商，产品涵盖电缆用改性塑料及3D打印材料 | 2025年一季度线缆材料营收1.8亿元，占公司总营收21% |
4、经营评分排名
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
