王力安防(605268)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
王力安防科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“王跃斌”。公司的主营业务为门锁制造业，主要产品包括钢质门和其他门两项，其中钢质门占比60.31%，其他门占比29.78%。
2025年三季度，公司实现营收23.26亿元，同比小幅增长11.45%。扣非净利润1.04亿元，同比大幅增长43.88%。王力安防2025年第三季度净利润1.17亿元，业绩同比大幅增长46.86%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加11.45%，净利润同比大幅增加46.86%
2025年三季度，王力安防营业总收入为23.26亿元，去年同期为20.87亿元，同比小幅增长11.45%，净利润为1.17亿元，去年同期为7,974.32万元，同比大幅增长46.86%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失6,139.85万元，去年同期损失3,733.05万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.90亿元，去年同期为1.16亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长63.34%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.26亿元 | 20.87亿元 | 11.45% |
| 营业成本 | 16.95亿元 | 15.51亿元 | 9.29% |
| 销售费用 | 2.69亿元 | 2.56亿元 | 4.81% |
| 管理费用 | 9,090.14万元 | 8,273.82万元 | 9.87% |
| 财务费用 | -232.99万元 | 177.25万元 | -231.45% |
| 研发费用 | 5,422.04万元 | 5,520.65万元 | -1.79% |
| 所得税费用 | 3,356.50万元 | 2,467.75万元 | 36.02% |
2025年三季度主营业务利润为1.90亿元，去年同期为1.16亿元，同比大幅增长63.34%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为23.26亿元，同比小幅增长11.45%；（2）毛利率本期为27.14%，同比小幅增长了1.44%。
3、非主营业务利润亏损增大
王力安防2025年三季度非主营业务利润为-3,936.83万元，去年同期为-1,192.37万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.90亿元 | 162.28% | 1.16亿元 | 63.34% |
| 其他收益 | 2,730.83万元 | 23.32% | 3,416.15万元 | -20.06% |
| 信用减值损失 | -6,139.85万元 | -52.43% | -3,733.05万元 | -64.47% |
| 其他 | 121.01万元 | 1.03% | -366.69万元 | 133.00% |
| 净利润 | 1.17亿元 | 100.00% | 7,974.32万元 | 46.86% |
行业分析
1、行业发展趋势
王力安防属于建筑安全门与智能锁行业，核心业务涵盖防盗安全门、智能锁及智能家居系统。 近三年，建筑安全门行业受房地产精装交付政策及存量房翻新需求驱动，市场规模稳步增长，2024年行业规模预计突破800亿元。智能化升级成为主要趋势，集成物联网、生物识别技术的智能门锁渗透率快速提升，2025年智能锁市场占比或超35%。行业集中度持续提高，头部企业通过技术研发和渠道整合抢占市场份额，未来三年复合增长率预计维持在8%-10%。
2、市场地位及占有率
王力安防为国内安全门行业龙头企业，2024年以约12%的市场占有率位居前三，在高端智能门锁领域占据领先地位，其工程渠道合作覆盖超70%的百强房企，零售渠道网络渗透率居行业前列。
3、主要竞争对手
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