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美之高(920765)2025年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
公司主要产品包括家用类和工业类两项，其中家用类占比71.22%，工业类占比18.64%。
2025年三季度，公司实现营收3.64亿元，同比小幅下降7.52%。扣非净利润-568.54万元，由盈转亏。美之高2025年第三季度净利润-438.37万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-536.28万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅降低7.52%，净利润由盈转亏
2025年三季度，美之高营业总收入为3.64亿元，去年同期为3.94亿元，同比小幅下降7.52%，净利润为-438.37万元，去年同期为1,630.81万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期支出9.81万元，去年同期支出789.74万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-620.18万元，去年同期为2,481.53万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.64亿元 | 3.94亿元 | -7.52% |
| 营业成本 | 2.67亿元 | 2.99亿元 | -10.60% |
| 销售费用 | 6,184.53万元 | 2,864.18万元 | 115.93% |
| 管理费用 | 3,506.98万元 | 3,446.50万元 | 1.76% |
| 财务费用 | -465.66万元 | -588.60万元 | 20.89% |
| 研发费用 | 877.92万元 | 1,079.88万元 | -18.70% |
| 所得税费用 | 9.81万元 | 789.74万元 | -98.76% |
2025年三季度主营业务利润为-620.18万元，去年同期为2,481.53万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）销售费用本期为6,184.53万元，同比大幅增长115.93%；（2）营业总收入本期为3.64亿元，同比小幅下降7.52%。
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