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中国宝安(000009)2025年三季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
中国宝安集团股份有限公司于1991年上市。公司的主要业务为高新技术行业，占比高达78.54%，主要产品包括高新制造业商品和生物医药业商品两项，其中高新制造业商品占比77.46%，生物医药业商品占比18.49%。
2025年三季度，公司实现营收168.12亿元，同比小幅增长14.87%。扣非净利润9,904.23万元，同比大幅下降58.31%。中国宝安2025年第三季度净利润13.19亿元，业绩同比大幅增长43.88%。本期经营活动产生的现金流净额为2.50亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长43.88%
本期净利润为13.19亿元，去年同期9.17亿元，同比大幅增长43.88%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）投资收益本期为2.16亿元，去年同期为-1,717.58万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为12.88亿元，去年同期为11.52亿元，同比小幅增长；（3）其他收益本期为2.40亿元，去年同期为1.77亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长11.79%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 168.12亿元 | 146.37亿元 | 14.87% |
| 营业成本 | 123.45亿元 | 106.41亿元 | 16.01% |
| 销售费用 | 7.98亿元 | 7.74亿元 | 3.22% |
| 管理费用 | 10.00亿元 | 10.59亿元 | -5.56% |
| 财务费用 | 4.93亿元 | 2.70亿元 | 82.81% |
| 研发费用 | 7.64亿元 | 6.10亿元 | 25.33% |
| 所得税费用 | 2.72亿元 | 2.80亿元 | -2.92% |
2025年三季度主营业务利润为12.88亿元，去年同期为11.52亿元，同比小幅增长11.79%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于营业总收入本期为168.12亿元，同比小幅增长14.87%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
中国宝安属于新能源材料及高新技术产业投资领域，核心业务涵盖锂离子电池材料、生物医药等高新技术产业投资及运营。 新能源材料行业近三年受新能源汽车需求驱动持续增长，但2024年因产能扩张导致竞争加剧，产品价格承压。未来趋势聚焦固态电池技术突破，预计2025年全球锂电材料市场规模将超千亿美元，负极材料需求年复合增长率达25%，行业向高能量密度、低成本方向迭代。
2、市场地位及占有率
中国宝安通过控股子公司贝特瑞在全球锂电负极材料市场占据领先地位，2024年负极材料全球市占率约15%，位列行业前三；但受行业价格战影响，其2024年新能源材料业务营收同比下降38%，利润空间收窄。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中国宝安（000009） | 以新能源材料为核心的高新技术产业投资集团，控股全球锂电负极龙头贝特瑞 | 2024年负极材料出货量占全球15%，固态电池材料研发投入占比营收12% |
| 杉杉股份（600884） | 锂电材料综合供应商，涵盖负极、正极及电解液 | 2024年负极材料营收占比超30%，石墨化自供率提升至80% |
| 璞泰来（603659） | 锂电负极及隔膜领域头部企业，一体化布局完善 | 2025年一季度负极材料市占率12%，涂覆隔膜产能扩至40亿平方米 |
| 当升科技（300073） | 锂电正极材料龙头企业，主打高镍三元技术路线 | 2024年正极材料市占率18%，超高镍产品批量供货国际头部电池厂 |
| 中科电气（300035） | 锂电负极材料专业制造商，聚焦人造石墨技术 | 2024年负极材料供货规模达50亿元，石墨化产能利用率超90% |
4、经营评分排名
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