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海南矿业(601969)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
海南矿业股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“郭广昌”。公司的核心业务有两块，一块是天然气勘探开发及销售，一块是铁矿石采选、加工及销售，主要产品包括油气和铁矿石(自采及加工)两项，其中油气占比48.41%，铁矿石(自采及加工)占比37.00%。
2025年三季度，公司实现营收33.60亿元，同比小幅增长5.93%。扣非净利润2.82亿元，同比大幅下降40.04%。海南矿业2025年第三季度净利润2.99亿元，业绩同比大幅下降44.64%。
PART 1
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加5.93%，净利润同比大幅降低44.64%
2025年三季度，海南矿业营业总收入为33.60亿元，去年同期为31.72亿元，同比小幅增长5.93%，净利润为2.99亿元，去年同期为5.40亿元，同比大幅下降44.64%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出9,047.20万元，去年同期支出1.24亿元，同比下降；
但是主营业务利润本期为3.42亿元，去年同期为5.66亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降39.46%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 33.60亿元 | 31.72亿元 | 5.93% |
| 营业成本 | 25.50亿元 | 21.92亿元 | 16.33% |
| 销售费用 | 544.39万元 | 614.97万元 | -11.48% |
| 管理费用 | 2.97亿元 | 2.89亿元 | 2.92% |
| 财务费用 | 7,225.21万元 | 2,059.35万元 | 250.85% |
| 研发费用 | 3,795.46万元 | 3,525.66万元 | 7.65% |
| 所得税费用 | 9,047.20万元 | 1.24亿元 | -27.01% |
2025年三季度主营业务利润为3.42亿元，去年同期为5.66亿元，同比大幅下降39.46%。
虽然营业总收入本期为33.60亿元，同比小幅增长5.93%，不过毛利率本期为24.12%，同比下降了6.78%，导致主营业务利润同比大幅下降。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
海南矿业属于黑色金属矿采选业，核心业务为铁矿石采选及加工，并延伸至油气勘探和新能源资源开发。 近三年，受全球经济复苏及基建需求拉动，黑色金属矿采选业呈现波动性增长。2024年行业整体需求因钢铁产能优化趋稳，但资源保供政策及新能源冶炼技术升级推动结构性机会，预计2025年市场空间维持在万亿级，未来趋势聚焦低碳化、资源综合利用及产业链整合。
2、市场地位及占有率
海南矿业是国内铁矿石采选领域重要企业，拥有亚洲最大单体富铁矿石碌铁矿，成品矿年产能超300万吨，2024年铁矿石业务营收占比超50%。其油气业务通过洛克石油实现全球化布局，新能源领域氢氧化锂项目即将投产，形成多元化资源矩阵，综合竞争力居行业前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 海南矿业（601969） | 铁矿石及油气开采为主，布局新能源 | 2024年铁矿石业务营收占比超50%，石碌铁矿磁化焙烧项目提升精矿品位至65%以上 |
| 金岭矿业（000655） | 专注铁矿石采选及铁精粉生产 | 2024年铁精粉产量约120万吨，山东区域市场占有率约15% |
| 大中矿业（001203） | 铁矿采选及球团加工一体化企业 | 2025年球团产能扩至600万吨，内蒙古铁矿资源储量超5亿吨 |
| 河钢资源（000923） | 主营铜铁矿采选，南非优质资源布局 | 2024年磁铁矿堆存量超1.4亿吨，铜矿副产品营收贡献超20% |
| 安宁股份（002978） | 钒钛磁铁矿综合开发利用龙头企业 | 2024年钛精矿产量占国内市场份额约12%，钛产业链延伸加速 |
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